晨报记者 陈重博 昨日，杠杆基金再度扮演反弹“快枪手”的角色。在近十只偏股型的杠杆基金中，有五只杠杆基金收盘封于涨停。由于杠杆基金的突出表现，其自身溢价率也在逐步提高，同时也吸引了机构资金的大量涌入。
场内规模增加
2012年伊始，在上证综指的触底反弹行情中，杠杆基金屡次上演涨停的好戏。昨日，股指展开收复2300点的行情，杠杆基金再度集中上攻。截至收盘，国泰估值进取、信诚500B、银华鑫利、银华锐进、申万进取五只基金封于涨停。
其实杠杆基金的持续活跃，在上周已初见端倪。上周前几天，在大盘反弹带动下，杠杆基金价量齐升，银华鑫利在1月9日和1月10日两个交易日连续涨停。此外，申万进取、信诚中证500B等杠杆基金同期也有较大的涨幅。不过，上周下半周，随着大盘的震荡回落，杠杆基金也展开调整，但其二级市场的跌幅却明显小于其净值跌幅。
从申赎数据看，杠杆基金的强劲表现，吸引机构和个人投资者的高度关注。根据深交所披露数据显示，银华鑫利、银华金利一周以来场内规模增加超过2亿份，交投最为活跃的银华锐进和银华稳进，场内规模已超过76亿元。另据信诚中证500分级基金经理吴雅楠透露，上周以来，信诚中证500分级基金同样获得持续净申购，金额超过5000万元。
高杠杆优势
对于上周以来杠杆基金的大涨，相关基金经理将其归功于高杠杆的优势。
银华基金量化投资部基金经理助理张凯指出，由于银华鑫利目前3倍以上的杠杆率属于较高水平，具有高杠杆优势，能够撬动净值和市价的涨幅，在反弹行情中表现出较大弹性，其交易价格的上涨只是对其净值的合理反应。从折溢价水平来看，尽管银华鑫利交易价格上周连续两日涨停，若不考虑溢价率的变化，仍未反应出净值的合理涨幅，因此随后银华鑫利涨幅远高于市场，实际上是在继续弥补净值的涨幅。
信诚中证500分级基金经理吴雅楠也表示，杠杆指基的表现与标的指数和杠杆倍数密切相关，近期分级指基报复性反弹原因，在于前期市场持续下跌导致进取份额杠杆率处于较高水平，如信诚中证500B上涨前的动态杠杆约为2.53倍，加上其跟踪的中证500指数连续上涨，因此信诚中证500B得以成为反弹的急先锋。
关注定期折算
随着市场的大涨，杠杆基金的溢价率也整体上升，这对于考虑买入激进型份额的投资者来说，并不是一个好消息。
WIND资讯的数据显示，按照上周末的净值估算，目前申万进取、银华鑫利、银华锐进、信诚中证500B的溢价率，分别高达128.34%、57.66%、51.30%、50.59%。这样的溢价率水平，显然蕴藏着不少的风险。而从昨日表现突出的几只杠杆基金看，仅有国泰估值进取尚处于折价交易，同庆B的溢价率也仅有5.96%。
当然，如果不看好后市反弹的投资者，也可以关注杠杆基金近期的另一大机会。随着定期折算的临近，不少杠杆基金的A类稳健份额，它们的二级市场价格整体价格，也已探底回升。通常而言，稳健份额每年将获得约定收益，即每年在一年定存利率基础上加上3%－3.5%不等，定期折算就是将低风险份额净值超过1元以上的部分以母基金形式兑现给持有人，持有人可以通过赎回母基金来实现收益。数据显示，去年12月中旬以来在上证综指继续震荡下探的同时，银华金利最高涨幅达到9.39%，截至1月中旬，银华稳进、申万收益以及双禧A等区间涨幅近7%，信诚500A则上涨超8%。
作者：陈重博 (来源：新闻晨报)
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