2011年公募基金业的排名争夺战终于尘埃落定，最终的结果是除货币市场基金之外，其他类型的开放式基金全盘尽墨。但记者发现，在低迷的市道里，广发基金公司固定收益类产品表现十分出色，债券基金、货币基金双双领跑。

　　固定收益产品领跑排行榜

　　据银河证券基金研究中心的统计显示，截至12月30日，纳入统计口径的标准股票型基金平均业绩为-24.95%，灵活配置型基金的平均业绩为-20.75%，一级和二级普通债券基金也分别平均下跌2.83%和3.79%。唯有货币市场基金全年整体录得正收益，其中广发货币（A类）净值增长4.1463%，广发货币（B类）净值增长4.3934%，同时摘得各自类型货币基金的桂冠。而在“股债双杀”的系统性风险下，广发增强债券基金逆市收获6.20%的投资收益，更成为全行业914只基金中的收益冠军。

　　团队协作、攻守俱佳

　　对于债券基金及货币基金所取得的突出业绩，作为广发基金固定收益部的总经理，谢军表示其与团队协作密不可分。从宏观研究到各类型券种配置，研究团队覆盖了固定收益业务的方方面面，这帮助广发强债基金灵活调整持仓结构，在债市的波澜起伏中游刃有余。

　　2011年1-7月，央行先后六次“调准”、三次“加息”，数量与价格工具交替运用，使得债券收益率曲线跟随物价与“两率”攀升不断重构，收益率上浮成为债券市场显著特征，而此间发生的城投债危机更是对债市的当头棒喝，不少债券基金因此而深陷其中。

　　但通过研究团队的审慎预判，谢军执掌的广发增强债券基金在今年较好的走在了曲线的前面。首先在年初暨判断新股估值太高，谨慎对待新股申购，较好的躲过了此后新股大面积的破发。5月份后开始大幅减持低等级信用债产品，同时降低基金的杠杆比例。季报数据显示，截至6月末，该基金未投资任何可转债品种，信用债比例也降低到个位数，这一策略使得基金不仅躲过了可转债、城投债等债券品种三季度的大跌，而且为后续布局提供了空间。此后，广发强债不仅回补了部分可转债仓位，而且及时放大了债券投资的杠杆，从而准确捕捉了10月份以来的债券市场大幅反弹的投资机会。一系列精准操作规避了风险、获取了收益，最终促成了广发强债基金成为2011年的收益冠军。

　　2012关注利率债券和高等级信用债

　　对于未来债市的走向，谢军认为首先应关注实体经济和货币政策的走向，他认为2012年的政策面会从过去的趋紧转为较为宽松，“房地产周期将面临一个大的拐点，这对投资、消费乃至于信贷环境都会产生很大影响。未来宽货币会是大的方向”。

　　谢军认为从2011年10月开始的债券牛市还没有完结，“仅仅过了一部分，未来还有确定性收益的机会”。他表示2012年的主要矛盾是经济下滑的问题。而在应对经济下滑的过程中，央行有可能采取进一步降低存款准备金率甚至降息的手段，由此流动性趋势会逐步向好，利率下行空间会打开。

　　对于具体的品种，谢军表示主要看好久期较长的利率和高等级信用品种。他坦承对于中长期国债收益率的下降空间，自己的看法要比市场乐观一些。“过去多年以来货币超发，进而通胀伴随，这给市场留下了很深刻的印象。市场担心通胀，这是可以理解的。”不过，根据自己的研究，谢军认为，“事情总是动态变化的，过去这种货币超发的机制可能会受到极大抑制，未来很可能是大家都不太熟悉的一种新常态。”此外他对信用债里面评级比较低的品种仍然表示了谨慎的态度，尤其是对于和经济波动相关性比较大的品种，这是因为“风险还有较大释放空间”。

　　展望未来，谢军表示，经济增长速度会相对于前些年会下一个台阶，权益类产品的长期预期回报率也会有所降低。固定收益产品由于确定性强，收益比较稳定等特点，吸引力会相对提高。