早报讯 在本周同时在发的7只新基金中，有3只指数分级基金，几乎占据新发基金的半壁江山。二级市场中，敏锐的投资者已捕捉住其投资机会。昨天大盘强力反弹，分级基金呈现领涨之势，银华鑫利、信诚500B、申万进取等涨幅都在8%以上。记者从当日举行的“突破分级基金的全新视野”（杭州站）研讨会上获悉，市场上首只可以使用股指期货对冲系统风险的分级基金已经面市。信诚沪深300指数分级基金拓展了分级基金的全新视野，将分级基金带入以结合股指期货套利和对冲风险为主要特征的“4.0时代”。投资者可以通过买卖信诚沪深300分级基金和股指期货，实现期现套利和对冲系统风险锁定收益。
与一般股票型基金不同的是，分级基金通过特殊的收益分配机制，在同一只产品中进一步细分不同的风险收益特征。尤其是在目前国内市场衍生品投资工具稀缺的大背景下，结合股指期货套利和对冲风险的第四代分级基金的出现，更是成为投资者可选的极少数具有融资和对冲风险特征的投资工具。
业内人士分析认为，通过股指期货实现套利和对冲系统风险，从而实现“T+0”交易，这种产品特征在分级基金中独树一帜。如当股指期货相对于沪深300分级基金出现溢价时，投资者可以在二级市场按照约定比例分别买入A份额和B份额，并在期货市场做空股指期货，至期货市场溢价接近消失时为止，从而套取期货市场溢价收益。此外，投资者在对信诚沪深300分级基金进行套利交易时，还可以利用股指期货对冲系统性风险，从而锁定收益，进行无风险套利交易。如当分级基金二级市场整体大幅溢价时，投资者可以场内申购基础份额，并且卖空股指期货，在T+2日将基础份额分拆，T+3日卖出分级份额，并将股指期货平仓。
(金侃群) 来源今日早报)
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