今年以来股市振荡下行，偏股型基金表现受到较大影响。据财汇数据显示，截至12月6日，上证综指跌逾16％，沪深300跌近20％，部分偏股型基金的净值跌幅更超过30％，但也有少数基金较为抗跌，本地基金公司广发旗下的聚瑞基金就是其中一只，相对跑赢沪深300约8％。目前其净值排名依然跻身于年末偏股型基金排名争夺战的第一梯队的位置。

　　大消费类股攻守兼具

　　对今年以来跑赢大盘的原因，广发聚瑞基金经理刘明月向记者分析，主要得益于在今年第三季度市场出现系统性风险下跌的过程中，抓住了具有防御性并兼具稳定增长的行业，重点配置了食品饮料、装饰园林、医药、节能减排等表现相对较好的行业，尤其是重点关注大消费类个股。

　　广发聚瑞基金的三季报显示，前十大重仓股中，具有较好防御性的酒类股占了四只，食品饮料占净值比例高达34.45％，位居持仓品种的首位。刘明月表示，未来仍然重点看好内需的相关领域，而内需的落脚点会落在消费行业，特别是中下游企业，其次是符合经济增长转型及调结构相关收益的行业。

　　中国食品工业协会日前发布的预测称，“到2020年我国食品工业产值可能与农业产值一起突破3万亿元成为全国第一产业，我国食品工业将在较长一段时间保持快速发展的势头，成为国民经济发展的一大增长点”。广发证券（000776）的李建雄也向记者表示，食品饮料行业受经济波动的影响较小，需求较为稳定，企业的利润水平不存在大幅波动的可能，是具有较好防御性的投资行业，我国目前超过13亿的人口基数为该行业保持高速增长提供坚实的基础。

　　弱市秘笈是波段操作

　　刘明月表示，自己并没有所谓的选股“秘笈”，操作重心主要放在行业分析和个股精选上，并根据市场变化采取灵活的波段操作。具体来讲，首先是看行业，一旦确定了发展空间比较大的行业，如酒类个股，会再从公司主流业务的核心竞争力、企业在产业中的位置和竞争力、商业模式的优越性和面临的挑战、公司治理结构和管理水平等多方面考核公司。在他看来，“壁垒越高，意味着该公司从行业发展中分得的利益就越多，发展前景也越大”。

　　从过往的重仓情况看，刘明月的择股标准还是有所差异：2009年是传统消费品，2010年为新兴产业，今年则是稳定增长类行业。对于今年的选择，刘明月说，在这种大波动的环境下，主要看行业空间和发展趋势。行业景气度要足够长、有广阔的成长空间、政策支持的力度大、还要有坚实的壁垒。得益于今年重配了表现相对较好的行业，广发聚瑞经受住了市场下跌的考验。

　　具体到操作上，刘明月表示，会将持仓集中在成长性突出的个股上，除非市场出现大的系统性风险，否则一般不会对仓位做大的变动。虽然自己并不擅长择时，但也不是完全持股不动，当评估一只股票累计比较高的风险，未来股价会出现比较大的波动时，他会根据具体市场情形对该只个股做一些波段操作。