信诚基金李舒禾:人民币未来走势或将趋于稳定_顶尖财经网
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信诚基金李舒禾:人民币未来走势或将趋于稳定

加入日期:2011-12-7 12:11:55

    

  人民币连续数日贬值,是否预示人民币升值趋势将扭转?从11月3日的一美元兑换6.3190人民币,贬值到12月5日的一美元兑换6.3651人民币,贬值了0.7%,贬值幅度或许不大,但暂时逆转了原先人民币升值的势头。人民币贬值,将直接导致以人民币计价的QDII基金净值上升。QDII基金在投资过程中需要兑换为外币进行操作,而计价和结算又需要兑换回人民币,所以其投资期内的汇兑损益会计入QDII基金最终核算的投资收益中。因此一旦人民币进入贬值通道,将对QDII收益形成积极的稳定或增长作用。

  近期人民币贬值主要有如下原因:一是进口增长速度较快,顺差收窄;二是部分欧美企业存在现金流的压力,需卖掉一些在华投资,造成外资净流入增速放缓;三是与中国近期加大对外投资步伐有关。未来人民币走势将趋于稳定,不至于持续大幅贬值或大幅升值,原因是正反两方向因素目前趋向均衡。“一方面,如果人民币出现大幅贬值,有可能出现资本大量流出的现象,这是政府所不允许的;而且,中国仍将持续的国际收支顺差的格局,这也使得人民币出现大幅贬值的可能性不高。但另一方面,在顺差缩小及欧美企业存在现金流压力的现况下,人民币也不致于出现大幅升值。”

  波动小的人民币汇率对QDII海外投资而言,是一个稳定正面的因素,未来QDII承受人民币升值的压力可能大为减缓。基于长期通胀的预期,以及新兴市场的内需仍是未来全球成长动力,建议投资者可以继续重点关注资源、能源类股票配置方向。


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