王艳伟
小基金公司的专户资格审批比预想中要快很多。数日前，业内已有消息称，十余家基金公司已获得专户牌照。而随着资格获批，不少公司也早已与银行接洽，预计公司的首只专户产品会很快面世。但是，银行的要价过高，以及股票市场低迷等，令小公司在开展专户业务上有些左右为难，个别公司因此望而却步，暂时按兵不动。
银行的要价太高，即使对于大基金公司，这也是一个问题。据记者了解，目前一对多专户主要依靠银行渠道发行，而银行至少要从固定管理费和业绩报酬中分走一半。在今年如此低迷的市场上，专户能获得正收益已经很难，提取业绩报酬则更是遥不可及，因此今年大公司在专户业务上的实际收益并不乐观，收到的微薄管理费还不够支付投资团队的工资。如此高昂的渠道费用，对于在专户业务上尚处于起步阶段的小基金公司，无疑是个很大的负担。
这令一些公司暂时放弃发行一对多专户，转而集中精力寻找大客户以做一对一。新华基金专户部总监赵宇彤就对记者表示，目前专户销售比较困难，一方面市场环境不好，另一方面银行渠道也比较紧张，所以初期公司的专户力量会集中在一对一上，至于一对多的发行则要等待时机。“现在我们已经在与几家大型国企和民企洽谈，快的话年底前就能谈妥。未来一段时间，一对一将是我们主要努力的方向。”
尽管如此，业界仍有消息称，个别小基金公司为了吸引客户，拟暂时牺牲短期利益，放弃首年管理费。
对于这种说法，有基金公司人士认为“不太可能”。“管理费收多少，不是基金公司自己说了算，银行还要从中分走一半，所以零管理费相当于将银行的利益也剥夺了，未必能得到银行的同意。可能的做法是，公司将管理费直接让渡给银行和客户，让银行和客户分成，如果只是几个大客户，完全可能达成这种协议。”深圳某公司专户负责人表示。
即便如此，这种以低价格抢占市场份额的做法，也被业内人士认为不可取。某大型基金公司市场部人士对此嗤之以鼻。“中国基金业为什么发展不好，就是因为行业内的恶性竞争，都靠低价格吸引客户，那势必要降低服务质量，专户业务以服务高端客户为目的，为客户赚钱才是根本，这种做法肯定不会长久，更不可能是挽留客户的好方法。”
上海某小基金公司总经理也对本报记者表示：“小公司本来活得就够难了，如果再以这种方式让渡利益给银行，那这项业务还不如不做。在暂时找不到大客户，又无法负担银行费用的情况下，我们宁愿先等一等。”
当然，更多的公司早已在专户业务上做了充分准备。赵宇彤表示：“在小公司里，我们应该算是走得比较快的，之前我们就已经给两只信托产品做过投资顾问，而且今年的业绩也都是正收益，所以我们的专户团队已经走过了磨合期。目前已经准备好的产品还是比较常规，但因为新华基金从成立以来一直只做权益类产品，所以专户也还是会以股票型为主。”
而深圳某新获得专户资格的公司人士也称，目前正在与银行签代销协议，预计产品很快会启动发行；而之所以要抓紧时间，是由于“公司看好明年的市场行情，所以希望能在目前的市场低点尽快完成募集，以赢得较好的建仓时机”。此外，大摩华鑫基金公司也已经为专户制定了权益类、固定收益类和量化三大投资方向。来源)
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