鲜为人知的是，同样在这十年之内，基金却在不经意间演绎了一轮堪称圆满的表现。天相数据统计显示，成立10年以上的19只基金产品，同期的加权平均收益为202.95%，加权平均的年化收益为11.72%。其中，表现最好的基金10年来累计收益高达440.25%，即使表现最差的基金也取得了92.54%的业绩，显著地战胜了通货膨胀。

　　在大盘涨幅归零的背景下，这些基金何以全部能够实现不俗的长期收益？是机缘巧合，还是势出必然？

　　美国学者Gibson的研究结论指出，投资收益的91.5%由资产配置决定。尽管收益总是与风险相伴，但由于非系统性风险是可以通过适当的资产配置而降低的；因此，并不是我们所承担的所有风险，都有可能带来收益。

　　也就是说，大盘的涨跌实际上包含了个股之间的非系统性风险。如果基金经理的资产组合给力，这些风险完全是可以化解的。

　　为了保证基金经理资产组合的科学性，基金公司还设立了严格的风控流程。比如：持有任一股票的比例不得超过基金总资产的10%——防止押宝；持有任意股票的比例不得超过该上市公司总股本的10%——防止坐庄；基金经理对单一股票有投资比例权限，超过权限需要报投资决策委员会集体决策——防止冲对投资或内幕交易。

　　对于普通投资人，一谈到股市或基金投资，大家往往比的是今天谁涨得多涨得快，持仓成本反而是一个冷门话题。事实上，建仓成本对于基金投资至关重要，特别是对于计划进行长期投资的人，敢于在“下坡”时买入，尤为可贵。

(责任编辑：孙庆阳)

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