上周沪深300指数延续疲弱态势，周下跌幅度2.11%。板块方面只有地产行业取得正收益，且连续第二周领先市场；食品饮料、有色金属、商业贸易等领跌。海外市场方面，虽然欧洲财政一体化问题跌宕起伏，但欧美股市上周基本都以上涨报收。

　　国家统计局上周公布了部分11月份经济数据。其中CPI基本符合市场预期，通胀短期内已经不再是市场的焦点问题。但工业利润增长、投资等数据呈加速下滑的趋势，显示实体经济仍在继续恶化的过程中。

　　展望近期市场，我们认为实体经济恶化与政策放松的博弈仍在继续。在实体经济见底或者政策给出更加明确的信号之前，难以看到趋势性机会。明年盈利增长确定性相对较强的板块和公司仍是近期投资关注的重点。