侧重稳健成长风格基金——开放式基金投资建议

　　央行降低存准并没有改变市场运行方向，一日反弹过后市场延续震荡调整的走势，欧债危机、国内经济基本面下滑背景下谨慎情绪主导，同时近期人民币对美元连续触及跌停位，国际资本出逃迹象明显，本周上证指数再刷新年内新低。下周召开的中央经济工作会议倍受市场关注，如何从中挖掘新一年的布局投资机会值得期待。就基金投资组合的构建，考虑到接下来市场投资情绪依然谨慎，建议投资者继续保持相对稳健的配置策略，在等待政策转向的过程中，不排除风险进一步暴露的可能，一些侧重防御型行业配置的基金可适当关注，以达到以静制动的效果。此外，在经济周期特征偏弱背景下，受益政策扶持的相关主题基金以及成长风格基金仍可继续适当搭配，把握结构性投资机会。重点关注的产品，如：兴全有机增长、鹏华成长、国投景气、嘉实增长、工银成长、广发聚富、富国天惠等。

　　折价上升，部分基金逐渐具备安全边际优势——封闭式基金投资建议

　　截止到12月2日，25只传统封闭式基金平均折价11.23%，较前一周继续小幅上升，随着折价率上升，部分基金逐渐具备安全边际优势，基金开元、基金景宏、基金金泰等基金的到期年化收益率上升至7%以上，另有5只基金到期年化收益超过6%。投资者可从个体角度出发，选择投资管理能力、折价率具备相对优势的品种适当关注，如金泰、裕阳、安信、景福等。

　　过去一周基金市场分析

　　蓝筹风格基金业绩相对抗跌——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

　　本周(2011-12-02~2011-12-08)市场震荡下跌，上证指数收于2329.82点，下跌2.39%；深证综指收于970.95点，下跌4.26%。受市场下跌影响，板块表现方面仅有金融板块实现0.45%的涨幅，其余板块均收跌。其中医药、原材料及公用事业跌幅超过5%，跌幅相对较大。

　　伴随着市场下跌，指数型基金一周收益率加权平均下跌2.29%，纳入统计的131只基全3涨1平127跌。其中在金融板块实现小幅正收益背景下，国投金融、金融ETF及金融ETF联接3只基金分别上涨0.81%、0.76%和0.71%。整体来看，大盘蓝筹风格指数型基金表现相对抗跌。本周主动管理的股票型和混合型基金业绩随市下跌，其中股票型基金净值加权平均下跌2.89%，混合型基金中的混合-积极配置型基金净值加权平均下跌2.54%，混合-灵活配置型基金净值加权平均下跌2.98%，混合-保守配置型基金净值加权平均下跌1.99%。

　　从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，本周纳入统计的主动管理基金在市场下跌背景下无一获取正收益，其中受益于金融板块小幅上涨，配置较多金融股的基金如长城品牌、景顺能源、东方龙、东方成长、鹏华价值、博时主题、富国天瑞等基金表现相对抗跌。此外，持有较多地产板块的基金如上投优势、国投景气、博时增长也表现相对抗跌。整体来看，配置较多具备估值优势的蓝筹风格股票的基金表现相对抗跌。

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