近期国内政策频吹暖风，投资者放松预期加强，市场继续震荡上行。南方基金首席策略分析师杨德龙认为，目前市场难言反转，投资者需保持警惕，关注政策放松预期能否兑现。
杨德龙指出，近期资金面放松的暖风频吹，成为推动市场继续上涨的重要因素。首先，上周央行公开市场操作净投放了960亿元，结束了之前连续3周的净回笼态势，资金价格继续下降。其次，四大行10月新增贷款规模约为1400多亿元，其中从10月21日至27日新增信贷猛增600多亿元，信贷闸门突现松动迹象，被市场解读为信贷放松的信号。如果按照全年7.5万亿测算，后两个月的新增信贷将会达到6000亿的水平。
不过，经济面并不乐观。10月中国制造业PMI为50.4％，较上月下降0.8个百分点。其中，新订单指数较上月下降0.8，出口订单指数回落至48.6，表明经济需求继续放缓。整体看，目前经济继续处于回落的过程当中。上市公司三季报显示，三季度业绩则出现了环比下滑，为近三年来首次。
杨德龙表示，整体来看，经济阶段性的底部还不明朗，在政策放松预期的继续推动下，市场可能继续延续震荡反弹，但仍不是反转行情。需要警惕的是，政策放松预期是否能兑现，而11月经济数据和12月中央经济工作会议将是需要重点观察的事件。
【