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趋势投资

加入日期:2011-11-7 5:51:40

  基金业百年传奇之旅

  ⊙银华基金

  1987年10月19日,道琼斯指数跳水22.6%,这是美国股市著名的“黑色星期一”,6个半小时之内,股市损失了5000亿美元,相当于当时美国GDP的1/8。而有一个人不仅成功预言了这次股灾,其推荐的投资组合还在当天实现了9%的收益,这个人就是华尔街著名的技术分析大师——马丁·茨威格(Martin Zweig)。

  茨威格无疑是金融投资方面的天才,根据他自己的描述,在他13岁生日时,舅舅送给他6股通用汽车股票作为生日礼物,这成为他接触股票投资的起点。在顺利取得博士学位后,茨威格选择在大学任教。1970年他开始为巴伦周刊撰写大量文章,逐渐在华尔街树立了自己的影响力。他推出了自己的投资通讯《茨威格预测》,向投资者推荐股票和投资组合。茨威格逐步开创了自己的一套基本面与技术分析相结合的投资策略,他推荐的投资组合业绩表现优秀,连续两年在《赫伯特金融文摘》对投资顾问排名中名列第一。

  《茨威格预测》的收入很快超过了他作为大学老师的薪水。1970年,他发行了第一只封闭式基金——茨威格基金。后来,又发行了茨威格总收益基金。1984年,他与合伙人成立了Zweig-Dimenna联合公司,并担任董事会主席。茨威格善于利用严谨的数据分析法,探寻股市发展的趋势,总结市场规律,做出正确的投资决策。资料显示,作为美国最为成功的对冲基金之一,截至2011年3月底,Zweig-Dimenna对冲基金规模达到35亿美元,27年间年均复合回报高达惊人的18.1%,总回报为9,057%。其管理的Zweig-DiMenna国际对冲基金自1987年成立以来,其年均复合回报率也高达16.1%。

  茨威格称自己崇拜的英雄是著名的交易员杰西·利弗莫尔(华尔街最知名的投资人之一,《股票作手回忆录》的主人公)。作为20世纪最优秀的技术派投资大师,茨威格发明的看跌/看涨比率(Puts/calls ratio)已成为现在非常知名的技术分析指标,而对于预测行情的做法则采取辩证的态度:茨威格推崇利弗莫尔的那句名言“股票从来都不会太贵了而不能买,或者太便宜而不能卖。” 他认为“与市场趋势保持一致,不要违背市场基本运动方向非常重要,与趋势作对无疑会带来灾难。”同时,茨威格又将公司基本面分析放到非常重要的位置,他坚持在选股中基本面分析将占到90%的比例,而技术分析的择时仅占10%。

  2005年,茨威格从股票投资顾问和金融分析师的岗位上退休,但仍然运作着自己的对冲基金。与其投资业绩一样著名的是茨威格奢华的生活方式,他在纽约的公寓——皮埃尔阁楼套房价值7000万美元,可以眺望整个纽约,是全球十大最昂贵的住宅之一。

(责任编辑:HN029)

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