四季度以来债券市场一扫此前阴霾，否极泰来，迎来暌违三年之久的牛市行情，尤以可转债表现最为凶猛。WIND统计，10月1日-11月25日，中信标普全债指数上涨1.16%，中信标普企业债指数上涨2.53%，中信标普可转债指数涨幅则高达6.78%，期间曾一度逼近10%。

　　银华永泰积极债券基金拟任基金经理王怀震认为，在经济增速下滑、通胀回落、政策出现微调的大背景下，债券基金收益率或将继续攀升，未来债券市场有望延续上升趋势。而伴随年内调整，大部分转债价格已跌至其面值附近，其债券属性得到进一步增强，此时正是配置的较好时机。

　　经历了一个多月的高歌猛进后，股债两市近期再度陷入调整态势。对此，王怀震分析指出，今年以来，股债两市都受到了流动性指标这一关键因素的压制，出现了较为明显的调整。未来，随着通胀回落、经济下滑趋势的确立，相应地，货币政策也将出现微调，流动性会出现改善的预期。从大的市场环境来看，对于明年的债市将继续看好。王怀震认为，这主要基于两方面的判断：一是，目前房地产销售情况依然惨淡，未来房产投资增速将继续回落；另一方面，国外欧美债务危机逐渐向实体经济传导，未来中国出口增速有可能会继续下滑。随着经济下滑、通胀回落，债券的实际收益率会有所上升，此时债券的投资价值将会更加突出。

　　日前，证监会明确提出将大力推进债券融资，促进债市统一。王怀震表示，此次如果能够达到互通互联，对于交易所市场最好的一个特点就是，债券可以质押回购，融资便利性较好。如果银行也能参与进来，将进一步增加交易所债券流动性，进一步完善债券定价发现功能。

　　从目前点位来看，A股市场估值水平已经到了一个相对底部区域。同时，今年出现的宏观经济下滑导致政策基调出现微调，在“政策底”与“估值底”的双重作用下，市场信心有望得到进一步恢复。从债市运行周期来看，可转债市场经过前期的调整后，大部分转债价格已跌至其面值附近，此时正是低位配置的较佳时机。“未来三年是可转债投资的良好机会”对这一观点王怀震也持认同态度，也正是基于这样的投资时机考虑，多只可转债基金竞相面世，银华也推出了旗下首只可转债基金——银华永泰积极债券基金。