统计局前不久公布的宏观经济数据，10月份CPI同比增长5.5％，PPI同比增长5％。交银施罗德经过测算认为，如果11月份非食品价格不出现意外大幅上涨的话，那么CPI季节调整后的环比数据可能为负数，未来甚至可能出现通缩的趋势。

　　针对此，央行已经开始积极地调整货币政策。从10月份的货币信贷数据中已经可以发现，央行货币政策已经开始作出了微调，10月份贷款余额季节调整后环比折年率已经上升到了18.4％。交银施罗德认为，这是央行年初开始紧缩信贷以来首次采取扩张的信贷政策，足以表明当局的政策方向，可以预见随着经济的进一步下滑预期，力度更大的扩张政策有望出台。

　　交银施罗德同时预计，经济下滑速度最快的阶段即将过去，作为宏观经济平滑器的货币政策即将发挥作用。尽管短期内企业盈利可能会继续下滑，但是资本市场给予企业的估值预期将会提升，因为接下来每一次可能的政策扩张都会改善市场对于未来经济的预期。因此，市场继续大幅下跌的可能性相对不大。