在嘉实基金研究部总监、嘉实周期优选拟任基金经理詹凌蔚看来，目前我国经济仍处于长周期中的衰退期，未来一年，市场出现系统性机会可能性较小，但结构性机会可能占据主导地位。

　　詹凌蔚被视为目前中国资本市场难得一见的具有全面能力的观察者。对于詹凌蔚而言，进入嘉实后近两年专注于研究工作，使自己的视野更开阔，此次再披战袍，出任嘉实周期优选基金经理，也能更好地兼顾到短期和长期的判断，锻炼自己对市场理解以及投资和研究的能力，真正做到知行合一，提高投资时临门一脚的命中率。

　　如果说通胀和经济减速是今年投资关键词的话，詹凌蔚认为，明年国际上的关键词是“去全球化”，国内经济则可以浓缩为“创新升级”。“纯粹的技术创新可能叫好不叫座，成为投资陷阱的概率较大，依附于产业升级的盈利模式创新最具有股东回报的持续性。”从资本市场上看，股市和债市都将比今年要好，但不一定是系统性机会，更多的以结构性机会为主。

　　“我们既要去找周期波动的轨迹，也要去找周期背后的驱动引擎。”詹凌蔚指出，每一次周期的驱动力量不同，所以由其带动的板块也表现不一。此次中周期预计由设备更新和投资来推动，时间可能在六到八个季度，不会特别长，推动力也不如房地产和汽车，因此给资本市场和整个宏观经济带来的都是一些结构性机会。詹凌蔚告诉记者，未来更倾向于消费服务和民生更相关的投资来驱动。而从设备更新和投资来寻找推动引擎的话，詹凌蔚预计可能集中在装备和节能领域。

　　而在这个时点推出嘉实周期优选基金，主要是蕴含以下三层含义：首先是跟宏观经济景气波动密切相关的，包括钢铁、水泥、建筑施工、有色、煤炭、海运、化工等，詹凌蔚认为我国工业化和城市化进程还没有结束，这些行业中的大部分行业还没有到达发展的天花板，但是已经进入成熟期，采用配置 优选的策略。其次是自下而上的挖掘和优选在产业生命周期中处于成长初期或者导入期的成长股，这些领域中目前不会有太大市值的领导型的企业出现，要前瞻性的挖掘有可能在未来成为领导型、大市值的公司，买入并持有，较成功地去实现穿越周期的成长。最后是整个制造业和投资相关的领域，这些公司目前的估值给的是绝对价值股的估值，但是它们中未来的优秀企业还具有成长性的特征。