上周A股市场调整，南方基金表示，海外市场的动荡依然是引发上周市场下跌的重要因素，而未来政策微调有望超预期。

　　南方基金表示，上周意大利成功发行了一笔30亿欧元的国债，收益率达到6.29%的高水平，国债收益率的快速上升，表明市场担忧情绪进一步升温。接着西班牙发行国债，10年期的收益率逼近7%的警戒线，同时匈牙利称因债务危机恶化将向国际货币基金组织（IMF）申请救援。欧盟西班牙、意大利等国国债收益率快速上升，攀升至欧元时代的新高。欧债危机已经从希腊、意大利逐渐转移到西班牙，就像一场债务危机接力赛。受此影响，全球股市普遍大幅下跌。预计未来一段时间，欧债问题仍看不到明显转好的迹象，并将会是影响全球市场的重要风险点。

　　南方基金认为，整体来看，当前A股市场弱势格局将持续至12月底，政策的变动将是短期内影响市场的主要因素。从外部环境看，欧债危机愈演愈烈，国内方面，陆续公布的地产销售数据进一步印证了投资下滑并带动经济增长放缓的判断，加上小微企业经营面临极大困难，中央经济工作会议可能会改变货币政策基调，政策微调有望超预期。