上周上证综指下跌2%,深成指下跌1.59%。技术面上,继续提示短线大盘可能存在的破位风险。上周五欧美市场休市,商品期货温和上涨。国内央行宣布上调存贷款利率,对保险及中型银行股温和利好。但由于此次加息市场预期较为充分,或对市场影响有限。 我们认为政府的调控非常及时,结合对通胀和经济数据的判断,货币政策密集调控开始的时点最早会提前到1月中下旬或春节后。由于今年4季度信贷仍然在持续超预期,申万宏观再次上调2011年CPI,从3.7%上调至4.5%。短期内,存款准备金率上调、加息、信贷额度控制在1月中旬前出台的概率低。从行业来看,周期股的反弹空间非常有限,市场很难突破11月份高点;我们看好消费+新兴等小股票的反弹。(全景网/农银汇理基金)