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长信视点
岁末临近，2010年即将收官，对于并不明朗的A股市场，投资人对2011年仍然充满希冀，明年投资机会的把握，也成为市场多方讨论的焦点。长信基金首席策略分析师安昀指出，来年投资应着重把握结构性机会，从结构上可以把市场分成三种类型，即周期品、非周期品和新兴产业。周期品是制造业，包括金融地产；非周期品包括消费服务业，新兴产业就是政府强调的七大新兴产业。
安昀指出，在通胀背景下，制造业未来可能会面临越来越严重的成本压力，毛利率会下降，基于自身产能过剩，很难将原材料价格上涨的压力转嫁给下游企业；但对于金融、地产行业上市公司来说，压制其估值的因素短期很难散去。
安昀认为，选择消费品行业应关注两点，第一是行业的成长性，第二就是竞争优势。在消费行业中食品、医药行业值得关注。
对于新兴产业，安昀表示，从前期国务院出台支持战略性新兴产业的政策看，未来该产业发展空间较大，但对于新兴产业的判断还应落脚到企业的竞争优势上来，基于新兴产业增长的不可预测性，对于新兴产业的选择可以略微淡化估值。从长期的视角来看，基于其在GDP占比的提高，有竞争优势的新兴产业上市公司可以看好。
综合以上分析，安昀指出，未来五年的重点是经济转型，而内需、消费可能成为最大的方向，从把握结构性机会来看，可重点关注：有较高成长性的消费品，存在竞争优势的新兴产业，以及价格很难受管制的资源品。
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