“塔晶？超过40%？”翻开最新统计的阳光私募产品净值排名，北京私募老刘吃了一惊：“听说这是家很烂的公司啊，塔晶狮王2号2007年9月成立，到现在还没有恢复到1元面值以上，据说公司都没人了，10月份居然收益有43.98%？难道国庆节前全部重仓了有色、煤炭？”

　　中国证券报记者连续多日拨打上海塔晶投资管理有限公司的联系电话，始终无人接听。据上海媒体圈的朋友介绍，塔晶公司早已断绝了和所有媒体的联系。

　　好买基金研究中心负责上海地区阳光私募研究的分析师肖永洁告诉记者，“塔晶狮王和塔晶狮王2号分别是2007年9月和10月成立的，而大盘就是在2007年10月6124点见顶的。之后塔晶狮王系列一直没有翻过身，最差的时候净值只有5毛多一点，而且有一年半的时间净值几乎没动过。依我看，净值都到这份儿上了，有可能10月份赌一把。不过上个月做得这么好，公司可能换了管理层或者基金经理。”

　　不只塔晶一家，10月阳光私募产品净值前十的上榜产品，有好几只近几年从未在榜单上露过脸。而今年以来表现抢眼的泽熙、彤源、新价值等公司旗下产品却纷纷跌到50名开外。

　　明星私募经理最近有点烦。华东地区某私募基金公司总经理老单管理的产品今年以来净值排名一直名列前十，4日晚7点，记者致电老单，电话那头传来刚睡醒的声音。老单清了下嗓音，坦然承认最近压力有点大，睡不好。“节前我拿的都是新能源、新材料和消费类的小盘股，节后行情风格转换，虽然调了一部分仓位给有色，但是主要仓位的小盘股跟大盘完全走反。”

　　不过说起10月阳光私募排名“大翻脸”，老单颇不服气，“10月份那些被动型基金经理的业绩不错，你别看净值涨得快，其实都是‘被’增长。主动型基金经理10月份一样踏空。”

　　短期翻身还看重组题材股

　　老刘在圈内一向以严谨著称，有写投资笔记的习惯。他把笔记本往前翻了两页，对记者说：“盘面上看是风格转换、私募踏空，其实市场资金的主动权已经发生了变化。今年9月份之前的牛股，罗牛山、罗顿发展、许继电器，其实操作模式都是一样的，大部分是私募先发掘股票，连续横盘整理或者打压建仓，突然拉起来。在拉升过程中，一些小公募或者其他机构的新手开始跟进，私募就借机获利了结。”

　　但是10月份险资和社保资金的入场，打破了之前的格局。行情的爆发点是此前公募一直在减仓的蓝筹股，大部分公募和私募都被新资金打了个措手不及。

　　“为什么那些私募牛人能够在熊市和震荡市中挣钱？因为在这两种市道中，公募的战略是收缩的，很少主动出击，所以总是私募跑第一棒。第一棒不一定是收益最多的，但却是风险最小的。但在牛市中就不一样了，公募、险资、社保都是进攻的态势，谁都想跑第一棒，私募就失去了主动权。”老刘分析得头头是道。

　　“私募基金经理都是老江湖，你让他这时候斩仓去追蓝筹股，他们才没那么傻。追进去他们就成垫背的，私募要找能够主导的股票，而不是做被动的跟随者。”老刘说。

　　老刘的想法在华东私募老单那里得到了印证。老单对记者说，美联储启动第二轮量化宽松政策，可以说外围的利好即将出尽，有色、煤炭等周期股估值修复带来的超额收益机会已经越来越小。“让我选，肯定不会这时候进去。之前调仓进去的那部分我也已经出来。”老单毫不含糊。

　　“那你怎么赢回来？”记者不解地问道。老单话音略带神秘：“现在的市场是进攻型的，要想短期战胜大盘，就要比市场还具进攻性。符合这个条件的非重组题材股莫属。每当市场转牛时，重组题材股肯定是最活跃的，无论是央企还是地方国资，都有大量的资产要注入上市公司，市场起来了才能卖个好价钱，贱卖国有资产的罪名谁也担不起。我前两天已经埋伏进一只ST股票，现在已经停牌。另外，中航系的股票可以持续关注。”

　　新价值掌门人罗伟广就善于豪赌重组股，而公募里的王亚伟也是个中高手。三季报显示，两人就在*ST山焦撞车。此外，王亚伟此前还重仓了中航精机和ST昌河。今年新贵泽熙也在行动，三季度成功潜入重组题材股哈高科。

　　长期领跑还需咬紧“十二五”

　　“重组股不是一般人能做的，不仅要有先知先觉的通天手眼，还要有超强耐性。”老刘说，“对规模两三亿元以上的私募基金，难有魄力把宝全押在重组题材股上，一是重组股盘子一般较小，一旦赌错，出货很难；二是出于重组定价的需要，上市公司有控制股价的需求，长期横盘的股票对追求绝对回报的私募来说杀伤力同样很大。”

　　北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚表示，“我们在做好底仓配置的同时，一般只会拿5%的资金出来听听消息，打打游击。”

　　老刘中肯地说，私募的优势是在于选股，抓住未来资本市场成长的主线，才能长期战胜大盘。

　　那就是听党的话，“十二五规划”指明的方向就是主线。周期股行情影响的是心情，现在是咬紧牙关的时候，踏空私募的选股思路一定不能动摇。

　　李泽刚也表示：“这轮流动性推动的行情还没走完，上游资源品的行情还会继续，但是目前这个阶段关注的重点应该是消费和科技。十二五规划指明了三条主线：收入分配改革，GDP降增速，城市化进程加速。所以我们认为，消费板块蕴藏中长期机会，如工资水平提高带来的大众低端消费品的机会，消费升级带来的奢侈品和高端消费品的机会，消费类上游的农林牧渔业的机会。这轮周期股的行情之后，消费股的溢价特征仍将持续。从科技板块考虑，新的技术应用与变革将催生许多牛股。消费电子、保健品、建筑装饰、环保、安防、车联网、云计算等细分子行业是我们看好的板块。”