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2009年牛市中共有120只左右新基金获批,募集总额度约4000亿元。随着新基金审批制的进一步放宽和市场化,2010年新基金获批的只数,很有可能在2009年的基础上翻番。在新基金审批市场化进程加快的情况下,基金公司以往那种主要靠新发基金来扩大规模的方式将难以为继,通过优良业绩吸引更多新投资者和留住老投资者,也就是重点从新基首发向老基持续营销转变,应成为未来基金营销重点。
按照原有的基金审批制,监管部门一般是按创新基金、QDII及传统产品三大类型来对上报的产品方案做分类处理,基金公司可同时上报三只产品,但由于股票型、混合型和债券型同属于传统产品,因此基金公司上报一直产品后,必须等到批文下发才能上报另一只产品,周期一般为三个月左右。新基金成为稀缺资源,这也造成基金公司获批一只新产品就拼尽全力扩大首发规模。而在新基金审批进一步放开后,未来基金公司将可以一次性上报5只产品,包括权益类、固定收益类、QDII基金、创新基金和一对多产品。
可以预料的是,新发基金审批的放宽将带来新基金首发数量井喷的局面,新基金作为稀缺资源的特征将大大弱化。在全年可能两三百只新基金推出的情况下,投资者难免有“审美疲劳”感,新基金首发募集额度上百亿或成明日黄花,一日售罄或比例配售的盛况更是难以重现江湖。在此种情况下,基金公司主要依靠首发来扩大管理总规模将不大现实,真正做好投资业绩,同时通过良好的服务不断吸引新的投资者和留住老投资者,将成为基金营销的重中之重,同时成为基金公司树立品牌和做大规模的不二法门。也就是说,基金营销的好与坏,是建立在投资业绩和服务上之上的,此种基金营销模式,基石即为持有人利益。不能给持有人带来良好的回报,新投资者唯恐避之而无不及,老投资者也会用脚投票,营销花样再多,再怎么使劲吆喝,可能也无济于事。管理层放宽新基金审批以促进市场良心竞争,用心可谓良苦。
反之,在原有的新基金作为稀缺资源的情况下,基金公司抱住一只新基金就是“宝”,获批之后不管市场环境合适不合适,投资者风险收益特征如何,基金公司只管动用一切可以动用的资源,从老总到一线市场营销人员全员出动,尤其是一些不具备品牌优势的中小基金公司,甚至是赔本赚吆喝,通过给银行超高的一次性激励和返点以刺激其销售的积极性,一些银行人员游说投资者“赎旧买新”,不仅造成人力、物力和财力浪费,还加剧了A股市场波动。而羊毛出在羊身上,新基金首发时的高昂费用,最终还是会通过各种方式摊派给持有人。在一场又一场基金营销的热闹场景背后,银行赚得笑靥如花,基金公司一掷千金,投资者的利益却被各方忽略。基金营销的出发点和回归点,都是为了基金公司扩大规模,挣足所谓的面子。
实际上,在发达国家的资本市场,基金公司扩大规模的途径,主要靠老基金的持续营销,而这又离不开良好的投资业绩和一流的服务。中国的基金行业在经历了前十年的跑马圈地后,下一个十年要想求得持续稳定的发展,在基金营销上面,首要的就是摒弃“重首发、拼首发”的传统,将基金营销的重点转到持续营销上来,一切营销的本源,都应该是持有人利益。就此而言,真诚地期待新基金审批进一步放开后,基金营销能够回归其本源。
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