从过去五年的情况看，我国新基金发行的年度主题非常鲜明：2005年货币基金年，2006年和2007年股票基金年，2008年债券基金年，2009年指数基金年。2010年基金业会是哪种类型鹤立鸡群:是指数基金继续辉煌，还是偏股基金独领风骚，又或是债券基金、货币基金重振雄风呢？根据各券商基金研究机构发布的2010年基金投资策略报告，全景网基金频道制作专题《2010年券商投基策略——养基赚钱 谁在虎年展雄风》，助普通基民投资者选择基金。

　　多家券商对于2010年市场整体走势，维持谨慎乐观的态度，认为今年是震荡慢牛市，偏股型基金仍是最优选择，配置债券等固定收益类证券基金为辅，有券商认为2010年从基金产品发行上也将以主动偏股型为主。具体产品方面，兴业社会、富国天瑞、银华核心、华夏复兴等基金被多家券商推荐。以下是券商2010年投基策略报告节选。

　　海通证券：

　　股基仍是主旋律 核心卫星搭配主动与被动

　　股票与混合基金是最优选择，货币基金可作资产配置。2010年A股市场将震荡盘升，股票和混合型基金仍然是投资者的最优选择，封闭式基金在分红预期下，折价率有望先降后升，波动空间不是很大，但长期投资价值仍然比较显著。2010年债券市场走势不容乐观，债券基金业绩将主要依靠可转债和股票等资产。货币基金收益率将随着新股发行以及升息而提高，但空间有限。因此，我们认为股基仍然是最优选择，债券基金特别是纯债基金看淡，货币基金只作为资产配置的工具。

　　推荐基金

　　开放式股票混合型：兴业社会、华宝大盘、国泰金鹰、嘉实研究、华夏复兴、诺安灵活、银华优选、易方达价值、富国天瑞、南方深成指ETF；

　　QDII：海富通海外；

　　封闭式：瑞和远见、基金安顺、基金普惠；债券型：大成强化、银华收益；

　　货币型：长信收益、华夏现金；

　　私募：尚诚、开宝1期、尚雅4期、朱雀2期、智德持续增长；理财产品：东风2号、“金理财”经典组合。

　　国金证券：

　　回归均衡格局

　　经济回升下上市公司盈利增长对2010年A股市场形成一定支撑，但在经济处于从政策刺激向自身修复换档、保增长与调结构双重目标兼具的背景下，预期宏观经济相较过往几年的大幅波动而言总体呈现相对稳定的特征，A股市场也“相映”有望处于均衡格局之中。区别于过去几年系统性机会/风险主导市场的特征，股指新一年预期波动区间相对较窄，在政策引导及多方博弈下市场结构性特征及机会相对增加。

　　基金配置建议

　　综合对权益类开放式基金、固定收益类开放式基金和封闭式基金投资机会和操作策略分析，给出2010年一季度基金类属配置建议如下。当然，由于投资者需求或风险偏好不尽相同，因此配置建议更多反映我们对各类基金间的配置倾向，投资者还需从自身实际情况出发适当调整。

　　招商证券

　　震荡慢牛适度配置偏股型基金

　　2010年一季度股票市场走势预期：此前，我们认为经济会由复苏进入扩张期，经济扩张初期市场通常是慢牛。但近期地产调控政策的出台和美元反弹，使市场对上述经济扩张和行业配置转变的逻辑产生了怀疑。我们认为这些因素属短期扰动。政策全面收紧条件未到，市场仍是慢牛。

　　债券市场走势研判：2010年国债机会不大，影响债券市场的主要因素应当重点关注温和通胀以及利率周期中的结构性机会。我们预计本轮通胀周期中，国内央行的首次加息将可能出现在2010年3季度，下半年利率期限结构会发生向上平移，其中长端的敏感性大于短端。

　　基金大类产品配置：

　　当前基金组合的仓位配置上，还应以股票类资产为主，债券等固定收益类证券的配置为辅。鉴于市场未来不确定因素较多，我们也不建议对风险资产配置过高比例。目前尚未建仓的投资者可以逢低建仓，而已经持有偏股型基金的投资者则可选择合适的时机，调整风险资产的仓位。

　　安信证券

　　多主题变奏曲

　　我们认为，明年新发基金市场仍将以偏股型基金为主，且是主动偏股基金，而不是被动指数基金。从影响产品发展的其他几方面因素看，政策面上，只要明年股票市场不出现类似2007年后半段那样的疯狂，主管机关应该仍然会大力支持偏股基金的发行；渠道方面，偏股基金的发行对它们带来的利益相对最大；基金公司方面，主动偏股基金的管理费率也是最高的。从基金公司产品线的现状看，除行业内领先的几家大公司外，绝大多数基金公司依然有不少境内偏股基金的空白点需要填补。更为重要的是，假定明年市场继续上行，那么很多老基金持有人都将逐渐回到他们当初（主要是2007年下半年）购买基金的成本线，这将对老基金构成极大的现金流出风险5，届时通过新发基金现金流入弥补老基金现金流出的压力是非常大的。2006年上半年，当出现巨大赎回的情况下，基金公司就是通过大量发行新基金才维持了行业整体规模的相对稳定和增长。

　　主动股票基金将是基本旋律

　　在这个多主题变奏的格局中，境内主动股票基金将是基本旋律，而它在自身内部进行的包括风格化在内的二级变化将是非常重要的。在这个基本旋律之上，我们也会看到若干个变奏旋律的跳跃性表现，例如QDII、量化基金、指数基金、差异化的专户产品等。

　　国海证券

　　震荡市考验基金投资能力

　　2010年A股市场或以震荡为主。我们判断2010年A股市场将以震荡为主，具体原因如下：一、明年宏观经济面将持续转好，由此A股市场也将获得上行动力。二、明年市场流动性或趋于紧缩，A股市场表现也将受到制约。

　　推荐基金

　　开放式股票型基金：兴业社会责任、新华优选成长、银华核心价值优选、国泰金鹰增长和嘉实研究精选。

　　开放式混合型基金：诺安灵活配置、国投瑞银景气行业、富国天瑞强势精选、中银中国精选和兴业趋势投资

　　渤海证券

　　欲穷千里 更上层楼

　　尽管2010年经济增速不会大幅冲高，但有望改变09上半年单纯倚赖基建投资拉动的状态，出口、房地产投资以及消费构成的内生性需求将能有效承接政府投资，三驾马车对经济增长的拉动作用更平衡和有效。而宏观经济的持续复苏也为股票市场的上升奠定基础。依据我们对2010年的A股市场的判断，即将呈现出先震荡冲高，后将出现回落震荡的走势。所以，未来基金的投资总体的策略是：首先，以股票型基金（包括开放型、封闭式和指数型基金）为投资首选，暂时不考虑混合型基金（如已买入，可继续持有）和债券型基金，以继续持有或逢低买入股票型基金为主；其次，当市场冲高回落发生拐点时，应及时退出指数型基金，适当减少股票型基金，这是2010年极为关键的策略，是保证收益的重中之重；其三，当市场回落再度启稳后，可视情况再考虑再次介入指数型基金并加仓开放型或封闭式基金。

　　推荐基金

　　具体品种的选择上，建议关注易方达深证100ETF、基金兴华、基金安顺、华夏复兴、银华核心价值优选。

　　长城证券

　　养"基"赚钱 就那么两件事

　　基于长城证券2010年A股投资策略的判断，我们认为2010年基金的总体收益预期要低于市场大幅反弹的2009年。持有选股选时能力强的混合型基金在震荡市中有望获得超额收益。目前债市收益率整体继续上涨的空间已经不大，如果2010年央行加息或宽松货币政策提前退出，债市风险加大。整体大类资产配置应继续坚持我们建议采取均衡配置。我们给出主动均衡型和稳健均衡型两类投资组合建议。

　　推荐基金

　　权益类基金配置方面我们认为投资历史业绩优秀的主动配置型权益类基金，有望获得超越市场平均水平的收益。跟随股票市场中线波动轨迹，指数型基金存在阶段性投资机会。QDII基金可以目前继续持有，关注主要经济体国家刺激经济的政策走向，一旦美联储加息，阶段性逢高减持。传统封基在2009年末至2010年的分红行情后将跟随A股市场调整，2-3季度调整底部出现时再现阶段性机会。结构性创新型封基受到杠杆助涨助跌的作用影响，阶段性的机会将出现在市场调整后。

　　山西证券

　　重点关注大盘蓝筹类基金品种

　　对于明年的市场整体走势，我们继续维持谨慎乐观的态度，上半年市场应该维持震荡向上的走势特征，而后由于市场流动性的缺乏，企业盈利能力的下滑而逐步走低。我们认为2010年市场总体上应该呈现前高后低的走势特征，对上半年的市场行情我们继续保持乐观态度，股指会延续今年年末的走势，维持震荡向上，而对明年后期市场走势我们持相对悲观的态度，股指会逐波震荡走低，市场低迷状态会维持相当一段时间。

　　推荐基金

　　对于封闭式基金，我们建议风险承受能力适中的投资者可配置创新型封基。

　　对于股票型基金，我们建议投资者增配大盘蓝筹类基金品种。

　　对于指数型基金，我们建议投资者重点关注跟踪上证50指数、上证180指数，还有上证红利指数的基金。