作为09年基金行业最大的黑马,新华基金乘胜推出了2010年旗下首只股票型基金――新华钻石品质基金。选择“钻石”来概括选股目标,突出新华钻石基金的核心投资理念是精选具备持续成长能力、经得起时间考验的高质量成长公司。
作为09年基金行业最大的黑马,新华基金乘胜推出了2010年旗下首只股票型基金――新华钻石品质基金。面对变化的市场环境,新华基金前瞻性地重举精选个股的大旗,推出了以选股为核心的钻石品质基金。
2010年整体市场向好,精选个股更加重要
2009年已经过去,从危机中复苏的股市整体上涨了80%,见证了令人惊喜的反转型牛市。2009年股市的特征是自上而下的复苏。推动股市的三大动因是流动性、政策和经济复苏。上半年流动性是驱动市场的主因,而下半年市场对于实质复苏进程和政策变化最为敏感。
而在2010年,市场的主要驱动力会逐步转移到自下而上的企业复苏。自上而下的利好因素仍然存在,但利好效应会逐渐衰退,政策变化将成为最大的不确定因素;另一方面,经济复苏将逐步回归常态,上市公司业绩复苏和成长将成为市场的主要驱动力。从更长期来看,对中国经济而言,V字型的经济复苏将逐步恢复到略低的经济增长常态,宽松的货币和财政政策将逐步退出,股市将进入一个相对平稳的发展阶段。
这就意味着股市的整体性投资机会将不如09年明显,投资将会更加复杂。股市整体既不会产生像09年从危机底部复苏时如此强劲的系统性上涨,但也不会面临如08年那样严重的风险。经济转折时期起决定作用的资产配置和行业配置作用会相对下降,而自下而上的选股重要性相对而言会重新提升。
在2009年,自上而下的资产配置和行业配置前所未有地受到重视,而选股贡献的超额收益相对而言并不突出;但在股市进入系统性机会弱化,结构性机会突出的阶段后,选股能力的重要性将显著提升。
钻石品质基金:挖掘高质量成长股的稀缺资源
新华基金新年第一只基金就把投资策略的核心放在精选个股上,可以说是对今年股市投资环境变化的准确把握。新华基金提出了钻石品质概括其核心的选股特征。
选择“钻石”来概括选股目标,突出新华钻石基金的核心投资理念是精选具备持续成长能力、经得起时间考验的高质量成长公司。拥有钻石品质的优质上市企业首先是经过长期市场竞争的考验脱颖而出的优胜者,拥有更顽强的生命力、更稳健的经营风格和更强大的竞争力,体现了稳定的价值特性;另一方面,由于其已在当前市场环境中处于领先地位,因此也将拥有更广阔的发展空间、更快的发展速度和更高的利润水平,能给投资者带来长期稳定高额的投资回报,体现该基金所追求的高质量的成长特性。
可见,钻石品质企业是指具有稳定价值性和高质量成长性的上市公司。类比钻石具有的坚硬、纯净、恒定、独特和高贵五大卓越品质,新华基金提出了安全、透明、稳定、创新与领导气质作为企业钻石品质的五大评估要素,并建立了相应的股票评价指标体系。根据这种指标体系的不同评分结果进一步将这类企业区分为优秀级别的企业和优良级别的企业。对于优秀级别的企业,该基金将在资产配置中给予重点配置;其余优良级别的企业,在进一步优势比较的基础上进行适度配置。而基金将重点投资具有钻石品质的优质上市企业,钻石品质企业股票的配置比例不低于股票资产配置的80%。
钻石在自然界中因稀少而珍贵,而具备钻石品质的上市公司同样是A股中的稀缺资源。从长期来看,真正具备长时间高质量成长品质的公司将带来巨大的超额回报。而能否以合适的价格买到市场上公认的钻石型企业,或者挖掘尚不为市场所认知的潜在钻石型企业,则是对基金的真正考验。
考虑到钻石型企业的稀缺性,新华钻石品质基金的投资对象有可能较为集中。考虑到这一点,为避免持股过于集中的问题,新华钻石品质基金也将辅以自上而下的行业配置来平衡组合的结构。如果出现行业过度集中,该基金将根据行业配置策略进行适度分散,并在此基础上确定最终的投资组合。
基金经理经验丰富,适度灵活仍将是操作特征
新华钻石品质基金的拟任基金经理曹名长先生任新华基金投资副总监,具备12年证券从业经历,投资经验丰富。曹名长先生在管理新华优选分红基金的过程中,表现出了良好的策略前瞻性和对市场趋势、风格轮动进行有效把握的能力,新华优选分红基金09年在曹名长先生的管理下一路领先同类型基金,取得了突出业绩。这也是对基金经理投资能力的最好证明。
从新华基金整体的投资风格来看,适度的灵活操作仍将是新华钻石基金可能具备的投资风格。在2009年,新华基金因准确把握市场投资主线转换,成功把握市场风格轮动而大获成功。较为积极参与交易是新华系基金的一个普遍特征。曹名长先生个人风格更多体现在新华分红上,相对而言更加稳健。
基金经理具备较强的选股能力,这是其管好钻石品质基金的基础。此外,以选股作为核心理念的基金,其规模不宜过大,否则选股范围将受到限制,超额收益效应难以发挥。新华钻石品质基金很有可能保持在中等规模,适合这种适度灵活的选股理念。
新华基金:良性上升势头值得期待
新华基金在09年是基金行业中最亮眼的新兴基金公司。旗下管理基金数量虽然不多,但各只基金均取得了同类型中的优秀表现。旗下股票型基金新华优选位列全部股票型基金业绩第三,配置混合型基金新华分红排名同类型第一,业绩非常突出。
新华基金是我们在09年初重点关注的潜力基金之一;09年全年的突出表现初步证明了新华基金走在中小潜力公司良性发展的上升势头上。在公司投研核心保持稳定,整体投研能力进一步加强的情况下,新华基金在10年持续的业绩表现值得投资者期待。