“半年前，我就开始关注海南国际旅游岛的投资机会了。近一个多月，我和研究员也都一直在海南岛调研。”上海一位基金经理昨日告诉记者，长期来看，建设海南国际旅游岛将会给海南的餐饮业、酒店业、景点旅游业、娱乐业、会展、零售、房地产、交通运输等行业带来重大发展机遇，“尽管是一个老故事，但是还是可以找到新的投资机会。”

　　昨日，中国国务院发布《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》（下称《若干意见》），将海南建设国际旅游岛上升为国家战略。

　　重新调整估值

　　“海南建设国际旅游岛其实早在2007年就已提出，之所以到现在才获批，主要是国际旅游岛的重点诉求在于两点：一是实行国外游客到海南的落地免签证；二是建设免税商店。”上述基金经理告诉记者，海南岛是旅游大省但不是旅游强省，“但是，这一次国际旅游岛获批，将让我们重新开始调整对相关上市公司的估值。”

　　《若干意见》中，在免签证方面，此次在二十一国基础上增加芬兰、丹麦、挪威、乌克兰、哈萨克斯坦五国，对俄罗斯、韩国、德国三国旅游团组团人数放宽至二人以上(含二人)，入境停留时间延长至二十一天。

　　但是对于外界期待较高的免税政策，《若干意见》称，由财政部牵头抓紧研究在海南试行境外旅客购物离境退税的具体办法和离岛旅客免税购物政策的可行性，另行上报国务院。

　　上述基金经理认为，《若干意见》的推出将极大提升中国国旅（601888）免税业务的销售规模和盈利能力。目前，中国已经开始取代美国成为全球第二大奢侈品消费市场。“正是看好国人不断增长的购买能力，中国免税品公司正在将经营重心向国人倾斜。有业内人士声称，国人离岛购物政策可以再造一个中免。”

　　第三产业是突破口

　　“我们这一次去调研了几家海南的上市公司，发现和我们此前的判断有很大差别，海南的经济发展有可能会再次腾飞。”上述基金经理告诉记者，上世纪90年代初期的地产泡沫，海南人可能永远无法忘记。“更重要的是，在之后十多年处理地产及其引起的金融机构风险的过程中，海南错过了中国经济高速发展的最辉煌的时期。但是，一位上市公司的老总告诉我们，从1999年到2006年，海南用了7年的时间处理积压房地产的工作。2006年，海南经济开始加速，2006和2007年，海南经济增速分别高于全国0.9和1.8个百分点。”

　　上述基金经理表示，尽管农业是海南的优势产业，无论人均农业产值总量还是增速都排全国第一，但农业与我国经济转型和产业升级的方向不符，无法成为未来海南经济振兴的发动机。“只有第三产业有望成为海南经济的突破口，尤其是旅游业的发展可能对海南第三产业及GDP的增长会有积极的影响和带动。”

　　一位刚刚去调研过的券商研究员也认为对于海南旅游业来讲，吸引国际游客非常重要，但目前海南旅游的国际化程度很低，“免签证将提高海南旅游的国际化程度，从韩国济州岛的经验来看，免签证政策实施后，济州岛游客人数是同期实施前的5倍。”

　　老故事中的新机遇

　　“我们研究员回来撰写了近3万字的研究报告给我看，他分析的结果是，到2014年，海南完全可以达到第一个预定目标，未来5年海南旅游业总收入有望翻四倍以上。”上述基金经理认为，海南地区的吃（食品）、住（酒店）、行（交运）、游（景区）、购（商贸）、娱（娱乐）行业有望获得难得的发展契机。“且人气的增加、旅游档次的提升还将带来地产价值的重估，随之带动房地产行业的发展。”

　　“当然，我们最看好的肯定是中国国旅和首旅股份（600258）了。”上述券商研究员则告诉记者，首旅股份的南山文化公司拥有近20平方公里的陆地和海域面积，目前仅开发1/3，海南国际旅游岛的获批将使公司这部分地产价值短期内迅速升值。

　　对于中国国旅，上述研究员调研的信息显示该公司在三亚市内的免税店一期2000多平方米店面已经于2009年9月开业，“2010年中期预计二期开业，合计将达7300多平方米。参考国际经验，预计2、3年成熟，年销售额在2亿美元，合人民币13.4亿，按15％净利率测算则净利润为2.01亿元，贡献每股收益0.23元。而且，国旅在海口和三亚均有机场免税店，规模相对较小。考虑出入境和国内接待量的增长，我们预计乐观一些近两年收益能达2000万，折合每股收益0.03元。”

　　上述基金经理认为，尽管海南国际旅游岛的概念炒了两年，是一个老故事，“但是其中一些新机遇还是值得投资的，主要看你怎么挖掘它。旅游产业符合国家‘扩内需、促消费’政策的大方向，这一次国务院把海南建设国际旅游岛上升为国家战略，可见其中的投资价值。近期，我们还会再来海南，和一些旅游专家进行交流，希望能挖掘出更有价值的金矿。”