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上周市场上传闻纷起,无论是央行加息以及银行信贷受限都另股指尤其是权重股承压,对市场的走势产生了不利影响。12月CPI 指数同比增长1.9%,连续两月为正,强劲上升趋势明确,再加1年期央票发行利率连升两个8bp,担忧加息的氛围越发浓重,这也令市场继续承受压力,一定程度上加剧了市场的震荡。
板块表现方面,由于美元指数在经历了前期的整理之后强劲回升,使得有色金属、钢铁、煤炭及石油等相关板块承受了较大的抛压,全周跌幅靠前。IT、信息等受利好政策刺激前期表现强势的板块,本周遭遇明显的获利回吐,跌幅较深。受地产调控政策打压,地产板块依旧表现低迷。而银行板块本周表现较为抢眼。时至年底,对消费市场的持续看好,使得本周商业类个股表现得较为抗跌。本周高送转、世博、皖江等众多概念表现较为活跃。
对于政策紧缩的预期,部分乐观的基金公司认为无论是存款准备金率的提高还是信贷的管理,并没有全面提升社会资金成本,即使加息也并不会立即导致经济转向。大多数基金公司在四季报中都指出,经济复苏的进程将继续深入,盈利的持续增长将得到延续,但国家刺激政策将在未来逐步淡出,宏观经济政策将恢复到常态,更多的机会来自自下而上的个股选择。银行、“大消费”、交通运输等板块受到了各家基金公司的青睐。
超配农业等防御性板块的基金或有超额收益。从上周市场资金流出幅度明显来看,高估值板块及题材概念的回吐压力渐趋加大,基金等主流机构有加重防御性板块配置迹象,考虑到目前不确定性因素增多及通胀预期,本周农林指数中农业类个股以及防御性较强的高速公路板块可能有超额收益。对于基金投资者而言,目前并不是一个购买基金的最佳时期,暂时建议观望为主。海通证券股份有限公司
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