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1、2008 年12 月30 日,基金研究中心发布了《CELQ:跟随A股布局结构性、交易性和策略性机会—中国银河证券2009 年度基金投资策略报告》,2009 年建议重点关注“CELQ”4 类型基金。(C 是封闭式基金,E 是ETF 基金,L 是LOF 基金,Q 是QDII 基金)2、2009 年2 月,基金研究中心推出《交易所化:中国基金业产品与交易方式的重要方向》的研究报告,我们认为,充分重视交易所体系基金兼具的价值与交易的特点,建议基金投资中实施“V+T”策略,即Value 与Trading 相结合,价值与交易结合。基金是有价值的产品,但基金更有交易的价值,尤其在A 股市场上,交易所体系比场外开放式基金柜台系统先进和优越。
3、ETF 基金兼具了指数基金、封闭式基金、开放式基金的优点:指数基金—“被动管理”,收益稳定和操作透明;封闭式基金—“交易所交易”,自由交易提高流动性;开放式基金—“申购赎回”,申购赎回消除折溢价。由于在产品设计中兼具多种类型基金的优势,ETF也拥有了独特的投资与交易价值。
4、在策略选择上,通过ETF 特殊的申赎规则,可以合理地实现T+0 交易。投资者可以根据自身的资产规模、投资目的选择即时套利策略或T+0 交易策略。
5、在品种选择上,华夏上证50ETF 以良好的市场代表性以及较好的流动性适宜成为ETF 组合核心配置,而上证180ETF、深100ETF、红利ETF、中小板ETF 四只ETF 基金各具特征的风格,可根据市场环境的不同,灵活组合投资,以优化组合的整体风险收益配比。
6、风险提示。由于ETF 基金接近满仓的股票投资比例,在风险收益上表现为典型的高风险高收益特征,更适于风险承受能力较高的投资者。中国银河证券股份有限公司
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