|
在融资融券正式推出前,交易所方面需确认并发布融资融券标的证券池。一位券商人士认为,“担保品最宽、融资其次、融券最小”的原则预计将确立,“这是一个审慎的安排。担保品最宽符合提高市场效率的需求,融资和融券池逐级收窄,符合试点期间券商自有资金和证券的实际,也有利于控制风险。”
2008年试点工作启动时,标的证券范围控制在70-80只,券商可在此范围内再自主选择。“虽然这次试点在具体数量上、在几个池子的比例关系上可能再进行调整,但这个原则应该会贯彻。”
与此同时,曾参与过2008年联网测试的11家券商,也在积极准备融资融券正式上线前的全网全程测试。“不是一次测试,而是多次测试,包括交易结算系统、风险监控系统和存管银行技术系统都要认真准备,确保万无一失。”这位券商人士说。
据悉,在投资者适当性管理方面,融资融券业务试点对客户准入资质不作统一的硬性规定,而是由券商确定。当然,这部分内容会体现在券商上报的试点方案之中,监管部门则会“择优录取”。
绝大多数券商均将客户资产门槛定在100万元以上,有的达到200万元;对于开户时间,最低标准也在一年半至两年的水平。有的在客户管理方面,还排除过度交易、建立“合格客户池”、实施资质证书管理、与银行共享征信记录等,各有特色。
对于授信额度,各券商也均规定了相应的评价机制。在抵押品折算标准、维持担保比例、内部营业部准入、融资利率、融券费率等方面,各券商试点方案的要求均各有千秋。
某券商人士表示,试点方案的准备既要严控风险、保障平稳推出,也要照顾到市场需求和竞争,还需要在专业评审中脱颖而出,没有统一标准,不仅体现了监管部门确保试点安全平稳运行的考虑,也更加凸显了风险收益相匹配的市场化原则,全面考查了经营机构的业务素质和能力,“是一场考验真本领的比赛”。
据悉,为保证试点的安全平稳运行,监管部门也不排除通过窗口指导的方式,督促券商审慎选择客户,以进一步防范风险。
(来源:上海证券报)大成基金管理有限公司
|
【