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热点聚焦:部分银行系基金份额规模缩水
编前语 对比2008年银行系基金公司在逆境中的崛起,2009年其表现并不令人满意,尤其是在基金资产管理规模上,排名几乎集体下跌。2008年度基金公司综合资产管理能力总得分前十名中,银行系基金公司有3家入围。当年在熊市中杀出重围,银行系基金正是依靠银行背景,“背靠大树好乘凉”,借助债券市场和固定收益类产品迅猛发展。
在2009年的牛市中,按照基金份额规模,被称为银行系“旗舰”的工银瑞信跌出前10名。投资风格的不同是造成变化的主要原因,但是业内人士建议,投资者不必过于在意短期排名变化,坚持一贯的投资理念、不随波逐流是值得提倡的。
对于资本市场来说,2009年无疑是个牛市,然而,并不是所有的机构投资者都分享了指数上涨带来的丰厚收益。近日,就在基金行业大手笔派送红包之时,一组不太“主流”的数据引起了记者的关注。
根据银河证券数据显示,2008年在基金公司管理的基金资产净值规模排行中,工银瑞信排在第6位,管理资金资产净值752亿元,管理基金份额851亿份;而2009年,工银瑞信的排名跌至第12位,管理基金资产净值626亿元,管理基金份额692亿份。这意味着,经过2009年的牛市,工银瑞信的基金资产净值下降了16%以上,而份额下降了26%以上。
在分析工银瑞信走下坡路的原因时,银河证券基金分析师李楠表示,由于市场热点不断转换,投资方向的差异会在很大程度上决定基金在不同阶段的表现。2008年股市单边下跌,货币基金和债券基金这两种低收益低风险的品种成为投资者首选,拥有工商银行这一得天独厚渠道优势的工银瑞信在上述业务的拓展中获得了相应的高收益。转而到2009年,股指在全年呈现上扬态势,一向表现温吞的指数基金进而受到了投资者的追捧,而一度成为熊市避风港的固定收益类基金却处于明显的劣势。虽然工银瑞信也跻身了发行大军,但从数量来看,全年仅有两只指数基金发行,且合计发行的规模还不足50亿元。由于新基金发行数量过少,且固定收益类基金的占比很大,因此该基金的整体表现呈现下滑的趋势。
由于投资方向的偏差,工银瑞信的业绩也受到了一定程度的影响。数据显示,截至2009年12月31日,不包括当年新发基金,工银瑞信所有的偏股型基金中没有一只跑赢大盘(上证综指2009年全年上涨79.98%),其中,业绩最好的工银大盘蓝筹,在股票型基金中排名第57位,年净值增长率为73.38%(见附表)。这样一份“成绩单”在行业处于怎样的水平?参照一下与其同处银行系,且规模相当的建信基金的业绩就能有一定的直观认识。2009年,建信旗下的核心精选股票型基金的资产净值达到了7.24亿元,较上一年增长了160%。同时,包括建信优势动力、建信优选成长等股票型基金的资产净值和份额也在牛市中实现了大幅增长。李楠对记者表示,基金的业绩成为了投资者申赎的风向标。“比如,华商盛世成长和银华领先策略凭借着出色的业绩获得了大幅净申购;相反,差强人意的业绩也相应地导致基金的存量缩水,使基金公司面临投资者赎回的压力。”
当然,工银瑞信所面临的尴尬并非个案。比如,招商基金的规模从2008年的396亿元下降到了2009年的355亿元,管理基金的份额从473亿份下降到了333亿份;银河基金的基金净值规模也从158亿元下降到了130亿元。
李楠告诉记者,新基金发行节奏过快,销售情况日趋火爆,是造成一些老基金规模缩水的主要因素。资料显示,去年全年,我国新发基金的数量达到了120余只,募集资金超过3500亿元,其中很大一部分就是投资者拆了老基金的“东墙”来补新基金的“西墙”。在投资者的潜意识里,新基金的份额净值仅为1元,比老基金更具备上涨的空间。一位业内人士也指出,一部分表现突出的新基金,规模不大,操作灵活,善于顺应振荡市的特点做波段操作,或者押宝有题材的低价股和小盘股,因此业绩能在短期内大幅拉升,对很多普通投资者构成了吸引。
外围,新基金频发争夺市场资源;内部,基金经理和管理层人员的剧烈变动和人才流失也在一定程度上影响了上述基金的表现。一份调查报告显示,随着上一年度排名的尘埃落定,包括工银瑞信、富国基金、嘉实基金等数十家基金公司在内的机构已经开始广招人才,职位涉及债券基金经理、股票基金经理、行业分析师等。而经验表明,相关人才的变更,不仅会削弱投研部门人员的工作热情,也会对所管理基金的成长性造成不利的冲击。
针对上述两种状况,业内人士建议投资者,长期持有基金要好于频繁赎回。该人士表示,有不少具有高成长性的基金一直在坚持着自己的投资理念和风格,不轻易随波逐流,因此在业绩和排名上处于劣势。基民们应当综合投资管理能力、长期业绩和基金经理理念等各方面因素来选择产品,而非追求短期的利益。
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