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准备金本周开始上调出乎基金公司的预料,调控政策提前来临使得基金公司口风突转,并紧急进入防御状态———减仓,大比例分红。基金公司普遍认为,准备金上调的时间出乎意料,意味着调控政策将接踵而至,此前一季度依然有行情的预期不得不“与时俱进”。从基金操作来看,政策变化显然加剧了基金对后市判断的分歧,在连续两周观望后本周基金仓位显着下调,不少基金采取了主动减仓操作。
基金加速转向防御
德圣基金研究中心仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有所下降。股票型基金平均仓位为84.06%,与前周相比下降1.45%;偏股混合型基金平均仓位为79.21%,相比前周下降1.34%;配置混合型基金平均仓位69.61%,相比前周下降0.77%。在测算期间沪深300指数几乎平盘,因此被动仓位变化并不显着,这表明本周平均意义上基金出现主动减持。从具体基金来看,163只基金主动减仓幅度超过2%,其中49只基金减仓幅度超过5%。而另一方面,仍有83只基金主动增仓幅度在2%以上,其中12只基金显着增仓超过5%。
其中,减仓幅度最大的多以中小型基金为主,天治、长信、中海、银华旗下各有一只小盘基金减仓幅度超过10%;其他大幅减持的基金也多为操作风格较为灵活的基金。而显着增仓的基金多数是原本仓位较轻的基金。大型基金公司本周整体增减持力度不大。
与此同时,有的基金公司近日选择大比例分红。记者了解到,金鹰中小盘基金昨日刚进行大比例分红,每10份派发红利4.5元。兴业保本基金将于明天分红,每10份基金份额派发红利0.48元。银华基金旗下的银华领先策略、银华保本增值以及银华增强收益基金三只产品于1月15日实施分红,每10份基金份额分别派发红利2.80元、1.70元和1.10元。交银施罗德基金旗下交银稳健、交银成长、交银精选、交银先锋、交银保本、交银增利6只基金将集体实施分红,其中分红额最高的交银稳健基金达到每10份分红6.25元。分析人士认为,基金此番大规模集中分红,一是2009年业绩较好达到了分红标准,二是在振荡市中给予投资者落袋为安的机会。
基金公司集体改口
记者留意到,从上周开始,基金公司对后市的看法突然“改口”。此前,不少基金公司认为2010年的股票市场是一个前高后低的过程,“跨年度行情”可期待,以二季度调控政策出台前后为分界线,下半年股票市场的系统性机会甚微。
准备金从昨天开始上调的消息传出,出乎基金公司的预料,基金公司对春节前后是否有行情绝口不提。
“本次准备金率上调早于预期,原因一是出口超预期增长;二是新年第一周新增信贷投放过快;三是一二级市场利率倒挂令央行流动性管理难度增加。”广发基金认为。民生加银基金同样认为,这一次调整的力度基本符合预期,但时机超出预期,市场也普遍预期在春节后。这是18个月以来首次上调存款准备金率,价格手段的动用表明货币政策运用更加灵活。
中欧基金建议短期操作相对谨慎,此次上调存款准备金率对于市场短期的流动性将会产生冲击。近期A股市场波动较大,政策的转变起到了主要作用。接连的地产调控政策、存款准备金率的调整等显示政策转向已经不再仅仅是信号,而是已经落实为政府的实际行动,这说明在经济发展逐渐恢复到正常轨道的基础上,政府经济工作的中心已经从保增长转为调结构。
基民可重新审视基金组合
“在短期政策收缩超预期的情况下,在配置上建议投资者更注重相对的安全性,对于一些配置高估值行业较多的基金需加以谨慎。下周起基金四季报陆续披露,投资者可以更多关注基金最新组合情况以进行调整。”国金证券基金研究总监张剑辉建议。
国信证券分析师杨涛建议,短期基金配置以稳健为主。每年末次年初都是分红的高潮期,追求稳定收益的投资者可以适当多关注红利指数和以红利指数为标的的指数型基金;实行高送配的中小板股票在公告之后往往有不俗表现,因此对于风险承受能力较高的投资者,以中小板股票为标的的指数型基金和重点持有中小板股票的偏股型基金也是当前的投资热点所在;最后,虽然受到近期频繁分红公告的影响,封闭式基金的交易性机会正在不断减少,但仍然看好封闭式基金中长期的投资价值。
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