[编者按]准备金本周开始上调出乎基金公司的预料，调控政策提前来临使得基金公司口风突转，并紧急进入防御状态———减仓，大比例分红。

　　基金公司普遍认为，准备金上调的时间出乎意料，意味着调控政策将接踵而至，此前一季度依然有行情的预期不得不“与时俱进”。从基金操作来看，政策变化显然加剧了基金对后市判断的分歧，在连续两周观望后本周基金仓位显著下调，不少基金采取了主动减仓操作。

　　基金加速转向防御

　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有所下降。股票型基金平均仓位为84.06%,与前周相比下降1.45%;偏股混合型基金平均仓位为79.21%,相比前周下降1.34%;配置混合型基金平均仓位69.61%,相比前周下降0.77%。在测算期间沪深300指数几乎平盘,因此被动仓位变化并不显著,这表明本周平均意义上基金出现主动减持。从具体基金来看,163只基金主动减仓幅度超过2%,其中49只基金减仓幅度超过5%。而另一方面,仍有83只基金主动增仓幅度在2%以上,其中12只基金显著增仓超过5%。

　　其中,减仓幅度最大的多以中小型基金为主,天治、长信、中海、银华旗下各有一只小盘基金减仓幅度超过10%;其他大幅减持的基金也多为操作风格较为灵活的基金。而显著增仓的基金多数是原本仓位较轻的基金。大型基金公司本周整体增减持力度不大。