需要谨慎对待的公司：宝盈、天弘、华富、泰达荷银、华安、上投、交银

　　导购/理财周报私募实验室

　　2009年的基金业已尘埃落定，谁脱颖而出，谁宝刀未老，谁一落千丈，谁埋藏地雷？本期为你全面解答。

　　基本面发生变化的公司：

　　银华、国泰、新华

　　银华公司有着优良的过去，但始终没有进入基金公司第一团队。2008年6月，长信金利基金经理陆文俊加盟银华，10月份接手银华核心价值优选，后升任投资总监，主管国内投研。2009年，银华公司面貌“焕然一新”，大力加强投研队伍建设，研究团队人数超过华夏，深入进行行业和公司的前瞻性挖掘，旗下基金在上半年以高仓位保持业绩上的跟随者角色，下半年随着重仓板块的爆发，银华“宝剑出鞘”，众多基金纷纷展开“弯道超车”，年底资产规模跻身前十，银华也成了2009年公募基金界最亮的一杆大旗。如果能够继续保持这样的势头，未来两三年银华有望冲击前五名的基金公司第一梯队。

　　国泰公司是中国第一家基金公司，但长期以来实行稳健的策略，过于注重下行风险的防范，在大牛市中发展缓慢。2007年中，华宝投资总监余荣权被请到国泰出任投资总监，国泰在2008年对旗下基金的基金经理进行大换血，虽然在当年的大熊市中没有得到足够体现，但2009年，国泰所有偏股型基金在各自类别都排名前1/5，基金经理平均从业时间、从业经验在所有基金公司中排名第一，是一批值得信赖的“老兵”。

　　新华公司原名新世纪公司，是一家默默无闻的小公司，2008年，王卫东来到新华，掌管新华优选成长，并在2009年中成为投资总监，该公司在2009年可谓“脱胎换骨”，两只基金业绩居前不说，管理资产的规模也由原本倒数第二名大幅提升10余名，在对外形象等方面也有了很大改善，逐渐有了很多基民“粉丝”。

　　平均选股能力较强的公司：兴业、华商、新华、银华、嘉实、华宝、诺安

　　根据众禄基金研究中心的判断，2010年的市场整体单边机会较2009年小，属于牛市的“小年”，板块和个股的挖掘能力将决定基金在全年的表现。（详见文后表格）

　　需要谨慎对待的公司：宝盈、天弘、华富、泰达荷银、华安、上投、交银

　　宝盈公司成立时间较早，但始终没有真正发展起来，缺乏一个强有力的投研团队，人力资源不足，在2008、2009年旗下基金业绩不佳，普遍长期靠后，甚至有个别基金垫底，对于该公司的基金，投资者可继续保持谨慎，主要关注2009年新加入公司的两名基金经理能否带来一些积极的变化。

　　天弘成立之后曾长期错过了基金市场扩容的大好机遇，未能获得有效发展，旗下只有2只偏股基金，在2008年新的投资总监吕宜振空降之后，也未能给公司带来明显改观，2009年两只基金收益率只有30%多和20%多，该公司投研体系明显不成熟。

　　华富股东实力较弱，导致公司成立早发展慢，缺乏主导整体投研的灵魂人物，长期处于单兵作战或小团体模式，没有足够的深入研究，作为市场的追随者，旗下基金业绩常年位居中下游。

　　2004年因为旗下基金业绩出众，被称为“泰达荷银”年，但时光流转，曾昭雄、吴剑飞、康赛波、温震宇、梁钧、魏廷君、彭泳、李泽刚、史博，当年的老臣先后离职，这家公司的内部管理让人生疑，目前挑梁的大多是缺乏经验的“新兵”，需要进一步慎重观察。

　　华安作为曾经的资产规模老大，近几年的地位不上不下，略显尴尬。旗下产品缺乏亮点和新意，在2008、2009两年没有涌现出优质基金，今年新发基金的成绩也比易方达、南方相差甚远，从近期增聘基金经理助理一事看出，相对于拥有全牌照的华安公司庞大产品线来说，相关的人才储备显得不足，如果不能尽快弥补，将影响公司未来业绩。但投资者仍可关注该公司旗下部分优质基金。

　　上投摩根曾经是中国公募界的一个神话，但自2007年之后，人事方面的更迭使公司盛极而衰，进入2009年，前投资总监孙延群病逝，公司投研体系一段时间内陷入群龙无首的境地，管理的主动性和成效性方面都受到严重影响，旗下基金除上投中国优势差强人意外，其余都业绩黯淡，份额被大比例赎回。

　　交银公司凭借母公司的强大营销发展迅速，已跻身十大之列。但公司投研灵魂人物李旭利和交银稳健经理郑拓2009年内先后辞职，使该公司几大基金上半年凶猛的走势戛然而止，下半年的投资水平降至中游甚至略不足，在公司高层人事和投研人事方面没有重大变化之前，对该公司产品保持谨慎。

　　（数据支持：众禄基金研究中心）