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融资融券和股指期货推出有利于完善市场机制,此次上调存款准备金率不会导致经济转向,股市仍将呈现震荡向上的慢牛趋势。基金投资者中长期配置仍应以偏股型基金为主。交易所基金具备多项优势,可以重点关注折价交易品种在长、短期的投资价值;以不同的ETF 做主动性的投资组合或适度波段操作等。
基金指数强于大盘 折价率继续下降 上周A 股市场大幅震荡,沪深两市基金指数走势明显强于大盘。截至周五,上海基金指数收于4706点,上涨0.25%;深圳基金指数收于4825点,上涨2.97%,交易活跃度较前周大幅提高。包括创新型封闭式基金在内的整体折价率为15.21%,到期期限超过3年的长期基金整体折价率16.62%,3年内到期的短期基金整体折价率10.04%。
偏股型基金净值回升 获超额收益 受基础股票市场走势影响,偏股型基金整体净值上周取得小幅增长。主动投资的偏股型基金中,封闭式基金净值上涨1.32%;灵活配置股票型和稳定配置股票型基金分别上涨1.67%和1.39%;灵活配置混合型和稳定配置混合型基金分别上涨1.49%和1.43%。若以沪深300指数为基准,各类主动管理偏股型基金均取得超额收益。指数型基金和ETFs 净值的涨幅分别为0.12%和0.68%。债券型基金净值平均上涨0.71%,保本型上涨0.8%,绝对收益型基金上涨0.52%。
调控不改市场震荡向上 基金投资仍以偏股型为主 融资融券和股指期货的推出有利于完善市场机制,股票市场将会更加受经济基本面的影响。此次上调存款准备金率不会导致经济转向,经济的持续扩张和企业盈利回升的趋势都不会因此次调控而改变,股市仍将呈现震荡向上的慢牛趋势。因此建议基金投资者中长期配置仍应以偏股型基金为主。
交易所基金具备多项优势 股指期货的获批,使多种组合策略的实现成为可能,具备交易优势的交易所基金因此有了更广泛的应用。交易所基金消除了大部分非系统性风险,交易费用低廉、价格明确、交易效率高,具备多项明显优势。而二级市场产生的折溢价交易现象则可衍生出更多的投资机会。当前市场上的交易所基金包括传统封闭式基金、创新型杠杆基金、ETF、LOF等品种,产品的风险收益属性已初具多元化,为不同风险偏好的投资者提供了多种投资标的。
关注交易所基金的投资价值 上周市场表现说明股指期货的获批已引发投资者对于高折价封闭式基金价值的密切关注。在对基础市场未来预期较好的前提下,目前可以重点关注折价交易品种在长、短期的投资价值,如传统封闭式基金的折价分红套利机会、折价与杠杆兼具的产品等。以及结合对市场风格的判断,以不同的ETF 做主动性投资或适度波段操作。此外,以沪深300为标的和重点配置沪深300成份股的交易所基金作为沪深300指数现货的替代品,也将更加凸显投资价值。招商证券股份有限公司
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