德圣基金：主题投资活跃 王亚伟逆市增仓

　　上周股市维持大幅震荡格局,政策频出使得市场上下两难。上周股指期货推出使投资者憧憬大盘股利好效应,但周三准备金率上调又使蓝筹股遭到意外打击。市场风格转换仍不明显,中小盘和主题性热点仍然占据主导。从基金操作来看,政策变化显然加剧了基金对后市判断的分歧,在连续两周观望后上周基金仓位显著下调,不少基金采取了主动减仓操作。

　　1月14日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有所下降。股票型基金平均仓位为84.06%,与前周相比下降1.45%;偏股混合型基金平均仓位为79.21％,相比前周下降1.34%;配置混合型基金平均仓位69.61％,相比前周下降0.77%。在测算期间沪深300指数几乎平盘,因此被动仓位变化并不显著,这表明上周平均意义上基金出现主动减持。

　　从具体基金来看,上周基金仓位操作大幅分化,部分基金大幅减仓,但也有少数轻仓基金逆市增仓;减仓基金数量大幅上升,占据主流。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,163只基金主动减仓幅度超过2%,其中49只基金减仓幅度超过5%。而另一方面,仍有83只基金主动增仓幅度在2%以上,其中12只基金显著增仓超过5%。

　　上周基金仓位水平分布向下转移:重仓基金（仓位>85%）数量占比33.6%,相比前周下降8%;仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比28.84%,相比前周增加3%;仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为22.49%,相比前周增加5%;仓位较轻或轻仓基金占比15.08%,相比前周基本不变。

　　从基金公司角度看,上周减仓幅度最大的多以中小型基金为主,天治、长信、中海、银华旗