股指期货开闸 或成杠杆基金新支点_财经_证券_股票

股指期货开闸 或成杠杆基金新支点

加入日期:2010-1-15 13:16:12

  日前,股指期货和融资融券业务从传闻到获得准生证,也令创新型基金产品再次进入人们的视野,尤其是带有杠杆机制的指数化蓝筹基金,杠杆效用初步体现,二级市场开始出现超越指数的阶段表现。专业人士分析指出,股指期货的推出不仅丰富未来基金产品创新的土壤,还可能为杠杆基金提供新的投资“支点”。

  据Wind统计,虽然沪深300指数在2009年12月仅上涨1.82%,但国投瑞银瑞和远见、同庆B、国投瑞银瑞福进取三只杠杆基金在当月的二级市场涨幅分别达到9.27%、4.77%、3.62%,瑞和远见的溢价率最高升至15.14%,而当月净值上涨2.53%的瑞和小康,二级市场价格却下跌2.82%。专业人士分析指出,几只杠杆基金在二级市场的迥异表现,表明市场的价格发现机制是有效的,随着时间推移,杠杆基金的独特机制将进一步被市场所发现。

  浙商证券分析认为,国投瑞银瑞和远见估值水平提升的原因有二:一是股指期货的推出会刺激大盘蓝筹股及沪深300指数的走强,导致高杠杆性将得以体现;二是在股指期货业务推出以后,投资者可以利用股指期货对冲远见净值的下行风险,进而在股指上行时获取一定的超额收益。去年12月的阶段性上涨之后,瑞和远见的二级市场价格首次接近其1.2元的估值,如果市场风格能够在融资融券、股指期货推出的预期下顺利转换,瑞和远见的溢价水平有望得以维持。

  不过,也有专业人士分析认为,类似国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金这类创新型产品的推出,虽然丰富了投资者的交易机会和投资手段,但其交易价值和机会更适合于对趋势判断较为准确的投资者,在2010年各方机构一致预期的震荡行情中,灵活波段操作才更有可能取得超额收益。


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