新年过后的A股市场,并没有太多的惊喜,股指震荡下挫,似乎昭示着把握2010年的投资机会绝非易事。在股指期货、融资融券获准消息的推动下,市场投资热情高涨,但股指大涨大跌,市场风格切换仍未真正实现转换。
新年过后的A股市场,并没有太多的惊喜,股指震荡下挫,似乎昭示着把握2010年的投资机会绝非易事。
然而,上周末,融资融券和股指期货获批的消息一经推出,市场旋即上行,做多欲望表现强烈。短短两个交易日,上证指数又重新回到了3300点附近。同时,最新莫尼塔基金经理调研报告显示,无论是公募基金还是阳光私募,都对一月的市场表现极为看好。
公募私募集体看多一月
年后首个交易周,A股进入小幅持续下跌的状态,汽车、家电等基金重仓股一改往日的雄风,纷纷领跌。上周末,市场期待已久的融资融券终于获批,市场热情有所升温。受此影响,本周一,上证指数大幅高开一百余点,全天冲高回落。昨日,股指则呈现出震荡攀升的强势格局。
兴业基金王晓明此前曾表示:“2010年一季度,通货膨胀、信贷投放、企业盈利预期等宏微观数据都将有利市场。”他的态度是2010年上半年市场总体偏乐观,这也许能够代表基金经理对2010年市场的主流看法。
日前,莫尼塔发布的最新调查报告显示,对于2010年1月,公募基金和阳光私募都是一片看好声。数据显示,公募基金经理中,65%的受访者表示看好未来一个月的走势;35%持中性预期或认为市场将呈震荡态势,对1月走势表示不看好的受访者为零。
对阳光私募基金的调查显示,40%的受访经理预期一月份股指将会继续上扬;50%的受访者持中性态度,余下10%的则表示不看好未来一个月市场走势。而在对未来6个月大盘收益率的判断上,双方都持一致的谨慎态度。
此外,在行业和品种配置上,公募基金经理更看好金融 (包括银行、保险等)、有色、钢铁、煤炭和消费,最不看好的是地产和汽车。私募基金经理们则看好金融、钢铁及通讯科技行业,不看好地产、汽车等前期涨幅较多的大消费板块,周期性行业显然受到公募私募的一致青睐。
风格转换受关注
2009年年底,市场预期的“二八”转换始终未能成行。业内人士认为,没有持续的资金推动,也没有外界重磅消息的刺激,是市场风格转换不畅的症结所在。
然而,刚刚获批的股指期货和融资融券被视为市场风格转换的催化剂。新华基金认为,由于开展股指期货和融资融券业务,需要更多的大盘蓝筹股作为筹码,蓝筹股将成为机构投资者超配的对象,在股指期货、融资融券推出前期,或将引发一波蓝筹股行情。
国联安基金研究总监陈苏桥也表示,大盘股可能会因为资金追捧而产生估值上扬的效应。如果投资者认为某些板块估值显著偏低,则会采取买入这些低估板块个股、卖空股指期货的策略,从而获得正收益,如果这一策略广泛使用,将最终导致低估值板块的估值回归。
存准率上调添变数
“当大家高度一致乐观时,市场走势往往会出其不意。基金的仓位都到了上限,手里并没有太多现金去做多,反倒是拿着一大把股票,期望新增资金把市场推上去,这样风险就比较大了。”交银施罗德总监赵枫向记者表示。
事实证明,基金的一致预期往往是错的。在2009年四季度,基金乐观地纷纷看好大消费概念,包括汽车、家电、医药、地产和煤炭等板块;结果在新年消费概念股遭遇暴跌。
在股指期货、融资融券获准消息的推动下,市场投资热情高涨,但股指大涨大跌,市场风格切换仍未真正实现转换。同时,存款准备金率上调0.5个百分点将使得短期股市走势产生更大变数。