基金继续充当证券市场最有实力的投资机构，其一举一动，对股指期货有直接而深远的影响。

　　初期参与规模不大

　　上海证券统计现有基金投资范围，博时三产等28只开放式基金在招募说明书投资范围条款下明确提出，可以投资股指期货等金融衍生品，博时价值和博时价值贰号2家基金明确提出不利用财务杠杆放大衍生品的作用。基金金泰(500001)等7只封闭式基金，景顺增长(260104)等10只开放式基金投资范围除了股票、债券之外，不含股指期货等衍生产品。其余大部分基金都有兜底条款，若要参与股指期货交易，需要变更投资范围，其中涉及与托管行协商、召开基金持有人大会并报备证监会等程序。

　　国金证券(600109,股吧)（600109）基金研究员许柯预计基金参与股指期货投资的情况，可能比照权证推出时，由证监会以通知的形式对基金公司投资股指期货的问题进行统一规定，由基金公司制定投资股指期货的方案、比例限制、投资策略、风险控制等，报告证监会并公告。

　　从基金现有投资范围来看，基金大规模介入股指期货需要一个过程。股指期货推出为基金丰富投资策略和新产品，但初期基金参与规模不大。

　　　基金产品更丰富

　　上海证券表示，股指期货推出之后，对基金的影响主要体现为交易策略和新产品开发两方面。股指期货的推出将改变A股持续多年的单边市模式，由此衍生出多种新的交易策略，基金可以利用股指期货进行套期保值，锁住盈利和亏损；也可以进行套利操作，获取低风险收益；另外有了股指期货之后，基金公司可以低成本的进行多元化配置，也可灵活应对不确定的现金申购与赎回，提高资金使用效率和现金流管理。

　　新产品开发方面，目前国内基金公司仅在保本基金的产品设计中明示运用金融衍生品技术进行保本基础上的增值。但随着股指期货的推出，基金公司在设计产品时，可以更多地使用股指期货来进行产品创新。针对不同类型投资者不同的风险偏好，基金公司可利用股指期货设计出不同的基金产品，从而大大丰富其产品线。 记者林兰

　　附1、明确可以投资股指期货的28家开放式基金

　　博时三产 博时特许 长盛先锋 长信恒利德盛主题 东吴进取 光大精选(360010) 华夏策略(002031)华夏蓝筹(160311)华夏盛世嘉实回报 嘉实量化(070017)景顺能源 景顺治理(260111)信诚精萃(550002)友邦价值 中银策略(163805)中银优选(163807)银河300银 华300 治理ETF 华宝100 中银100华夏300长盛100(519100)大成300(519300) 嘉实300(160706)南方300

　　附二：不会参与股指的封闭式基金

　　基金金泰(500001) 基金安信(500003)基金兴华(500008) 基金裕阳(500006) 基金开元(184688)基金同益(184690)基金景宏(184691)基金泰和(500002)基金汉盛

　　附三：不会参与股指的开放式基金

　　景顺增长(260104) 广发小盘(162703) 华安宝利(040004)长城久泰(200002) 融通100(161604) 嘉实债券(070005)融通债券