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对于基金公司而言,每年年底,除了努力使旗下基金业绩排名更上一层楼之外;另一个重要的事项就是冲击年底资产规模。前一点是基金公司吸引投资者的方式;后一点则是吸引投资者的结果,也是基金公司盈利的根本。
2009年12月份,为了规范基金公司年底冲规模的不当行为,证监会相关人士曾经出来强调,基金管理公司不能一味追求规模,规模大小从来都不是衡量基金管理公司优劣的主要指标。
在证监会的规范之下,相较2008年,2009年底基金公司冲规模的情况大有好转。以单只货币型基金规模增加量为例,在2008年四季度,规模增加最多的货币型基金规模增加了290亿,但在2009年,这一数字缩小到156亿。
“2009年基金公司年终冲规模的情况明显比2008年时好了很多。”1月7日下午,证监会相关人士在接受本报记者采访时表示,“基金公司年终冲规模对基金管理人和投资者都没有意义。”
700亿“冲量”传言?
2009年12月份,业内盛传,工银瑞信基金为使得管理资金规模进入前10名,保住2008年第6名的位置,而依靠股东工商银行的优势利用货币基金冲规模,并且定出了至年底近700亿指标的货币基金营销计划。
“据说工行在去年年底的时候为了支持工银瑞信基金冲规模,还专门下了文表示支持。”1月6日,北京一基金公司市场部人士对本报记者表示,“对于工银瑞信基金而言,股东工商银行出手,增加700亿的资金量都是很容易的事情。”
1月8日上午,本报记者就上述传言采访了工银瑞信基金相关人士,该人士表示:“工银瑞信基金在2009年没有冲规模的事情,都是市场在瞎传。2009年四季度,工银瑞信货币基金仅仅增加了105亿,相比不少基金公司旗下的货币基金增加幅度要小很多;另外,为了持有人利益,公司旗下的货币基金在12月25日开始就已经暂停申购。”
记者查阅了工银瑞信货币基金的公告,2009年12月22日,工银瑞信基金发布公告:为保护基金份额持有人的利益,根据有关法律法规和《工银瑞信货币市场基金基金合同》的相关规定,本公司决定于2009年12月25日至2009年12月31日暂停工银瑞信货币市场基金的申购及转换入业务。在此期间,本基金的赎回业务、转换出业务等其他业务以及本公司管理的其他开放式基金的各项交易业务仍照常办理。
根据万得资讯统计,2009年底,工银瑞信货币基金资产净值为167亿元,较2009年三季度末的62亿元仅增加了105亿元,增量远未达到700亿。
最高增幅达90倍
根据万得资讯统计,排在四季度货币基金份额增量第一名的是申万巴黎货币基金,该基金2009年三季度末的份额仅为1.11亿份,但到2009年年底,该基金的份额猛增到102.86亿份,增幅高达9125.96%。
华宝兴业货币B、大成货币B的份额增幅也在10倍以上,分别为1485.72%、1098.81%。
另外,货币基金在四季度份额增幅在2倍之上的基金还有13只。
从万得资讯的数据来看,2009年四季度工银瑞信基金旗下的货币基金增幅仅为167.96%,跟上述基金公司相比确实是小巫见大巫。
北京一基金公司副总跟记者坦承:“2008年底的时候,我们是有过冲规模的情况,但后来发现效果并不是特别好,在认识到这个问题之后,2009年,我们并没有采取年终冲规模的做法。”
“年底货币基金规模增加是行业普遍的现象,有一部分原因是因为不少资金在年底回笼之后,如果对市场信心不足,都会考虑购买货币基金这类固定收益型产品,工银瑞信基金在固定收益方面具有一定的优势,对投资者有一定的吸引力。”上述人士表示。
合适的基金销售规模
“到每年12月份时,冲资产规模已经是基金业内的普遍情况,但造成这种情况出现最主要的原因是来自于股东的压力,并不是管理层的本意。” 北京一基金公司管理层人士对本报记者表示,“董事会在年底都会对管理层进行考核,公司管理的资产规模是一个重要的考核标准,因为直接影响到基金公司的收入状况,不过从2009年来看,基金公司年底冲规模的情况好了很多。”
“现在基金公司主要是依靠三个途径来冲规模,”深圳一券商基金行业研究员对记者介绍,“第一就是依靠股东支持,在这方面银行系基金有天然优势;第二种是现金奖励,用给帮忙资金好处费的方式吸金;第三种则依靠证券公司,通过承诺券商分仓交易量的方式。”
“不过这样也造成了不小的危害:首先,年底冲规模仍然是需要付出一笔不小的渠道费用,从投资者那里收取的管理费没有用在最需要的投研等方面,为了拼规模而付给了银行渠道;另外,基金公司依靠对规模的宣传,错误地引导了不成熟的投资者跟着规模买基金。”上述人士表示。
银河证券研究所高级分析师、基金研究总监王群航表示,基金公司在年底比拼资产管理规模时,应该考虑到资产的性质和类别,分别按权益类资产和固定收益类资产的管理规模进行排名。考虑到货币基金的管理费率一般为股票基金的五分之一,在把货币基金规模计入基金公司资产管理总规模时,可以按照一定的折扣计入,以示公平。此外,对基金公司年底规模进行排名时,可以对比各家基金公司三季度末和四季度末的规模,若四季度末规模大大超过了三季度末,且明显进行了年底冲量动作的基金公司,投资者应对此有清醒认识。
证监会相关人士对记者表示:“基金管理公司作为专业投资机构,一定要有成熟的投资理念、良好的治理结构、严格的风险控制制度、严格的外部监管和信息披露制度。基金管理公司应该在综合考虑自身投资管理能力、风险防范水平的基础上,确定合适的基金销售规模。”
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