外汇市场上有非常多的交易品种,成交量比较大的主要有欧美、镑美、美日,这些品种之间的走势呈现出极高的相关性。商品期货市场的主流交易品种有原油、黄金、白银、铜期货,它们之间的也表现出极大的相关性。然而,同类市场的交易品种之间虽然表现出同涨同跌的特征,但是涨跌的先后顺序并没有表现出明显的规律。
通过对外汇市场和大宗商品市场之间不同品种的历史走势比较分析,发现欧元兑美元与WTI轻质原油的相关性极高,更为重要的是,欧元兑美元的涨跌往往要先于WTI出现。也就是说,欧美货币对的走势可以看做是WTI原油走失的先行指标。
通过历史数据测试发现:
2006年至2015年末十年间的相关性为63.3%;
2008年至2015年末八年间的相关性为64.8%;
2010年至2015年末六年间的相关性为82.5%;
2012年至2015年末四年间的相关性为95.0%;
2013年至2015年末三年间的相关性为95.1%
2014年至2015年末两年间的相关性为78.1%
2015年初至2015年末两年间的相关性为22%
可以看出,2005年之后,欧美与WTI走势相关性越来越高,表明其涨跌的一致性特征越来越明显。但是随着时间的推进,两品种之间的相关性出现又表现出明显的不相关性。原因在于,越短的分析周期越是会将两品种之间涨跌时点差异性放大,也凸显了欧美作为领先指标的可靠性。
举例:
欧美当前反弹是从2015-12-3欧央行议息开始,WTI反弹从2015-12-18开始,相差十个交易日;
欧美于2015-3-13日出现下跌趋势低点,WTI于2015-8-24日出现下跌趋势低点,相差五个月。
(以上分析由GKFX捷凯金融分析师Dean提供)
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