宏观纵览

• 受销售令人失望及商品价格下滑影响，美元/加元冲破1.20  美元/加元夜间终于突破1.20的关口，原因是制造业的销售令人失望，油价和加拿大商品出口价格进一步下滑。11月份制造业销售环比下跌1.4%，超过10月份的-0.6%，是市场之前预期的两倍。21个行业有16个销售下滑，其中以车辆和零部件下跌5.9%居前。鉴于制造业占GDP的10.8%，该行业的下滑将抑制GDP的增长。此外，加拿大主要出口商品的价格继续下跌。不仅仅是石油，天然气和木材价格同样下跌。木材从12月初最近的峰值下跌11%，而天然气仅昨天即跌去9.5%，较11月份的高位相差35%。这为加拿大央行今天的会议奠定了温和的基调（参见下文）。市场已经预期央行在年底前小幅放宽（7基点），而与此同时，美国料将加息。我认为美元/加元仍将继续走高。

•日本央行下调4月初开始的财年的通胀预期，从2%左右下调至1%，等于承认无法达到所设定的2%的目标。但他们仍然坚持可在下一个财年达到目标。这增加了未来进一步推出刺激措施的可能。另一方面，此举可能意味着放弃制造通胀，至少目前如此。统治党自由民主党货币政策方面的主要专家Kozo Yamamoto最近表示，日本央行去年放宽货币政策的影响将在今年夏季对经济形成刺激作用。“日本央行还能做什么？”“我认为央行可能暂停行动，目前维持观望，”Yamamoto在最近一次路透社的采访中表示。日本5年/5年通胀掉期目前是0.75%，而5年平准通胀率是1.68%，表明市场并不认为央行会在未来五年达到其目标。因此，我认为市场可能预期日本央行进一步推出宽松措施，这将令日元承压。

• 最大的问题是，日本央行到目前为止未能制造通胀，是否将令委员会追随瑞士央行的做法，放弃对市场的控制。这对全球金融系统将是一个巨大冲击。日本官员素来以竭尽一切所能来避免“市场混乱”而著称，所以我认为他们不会采取如此极端措施，但话说回来，瑞士之前也不是实验货币政策的温床。

• 通胀下滑致纽元大跌  价格第4季度环比下跌0.2%，年同比增长率从1.0%降至0.8%。但相比其他商品货币，我仍然更看好纽元。昨天的牛奶拍卖价格连续第二次拍出更高价。这和最近工业商品的疲势形成鲜明对比。纽元/美元可能走低，但澳元/纽元同样也会下跌。

• 今日焦点：今天英国央行将公布最新的会议纪要。焦点是异见者的人数和姓名，尤其是在英国12月份的CPI跌破1%，以及英国央行行长卡尼表示油价下跌对英国有利的言论之后。鉴于货币政策委员会新成员Kristin Forbes在劳动力市场疲弱问题上的观点，其取态被视为“鹰派”。因此，即便她加入另外两位货币政策委员会成员的阵营，投票赞成不久后加息也不足为奇。此外，英国11月份的失业率预期将从6.0%下降至5.9%，平均周薪预计上涨，预示劳动力市场的疲弱有所改善。整体而言，这将利好英镑，英国的基本面优于欧元区，将带动欧元/英镑进一步下跌。

• 美国公布12月份的房屋开工量和建筑许可。预期数据双双上涨，符合楼市整体改善的趋势。楼市好转预示整体经济日益走强，可能支持美元造好。

• 加拿大方面，加拿大央行预计维持基准利率不变。最近油价暴跌，可能会迫使其调低2015年GDP的增幅和通胀目标。在上一次设定经济目标时， Canada’s Western Select基准的原油价格为80美元/桶，而目前已经跌至33美元/桶的低位。至于修订幅度，将取决于央行对油价未来走势的预估。这可能促使加拿大央行在更长时间维持其利率不变，甚至出现有关减息的讨论。我认为，周五公布的12月份通胀率将显示进一步的下跌，加元将维持波动。

• 世界经济论坛将在达沃斯开幕。

欧元/美元有所下滑

• 欧元/美元周二下跌，仍然落在1.1650 (R1)的阻力位和1.1540 (S1)的支持位之间。我认为，短期走势仍然负面，但鉴于RSI和价格走势之间出现正背离，等待更多有关熊市重新掌控的可行信号。如果价格坚定跌破1.1540 (S1)的关口，则可锁定1.1460 (S2)，即周五的低点。整体而言，日图显示价格走势仍然预示着跌势。价格仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点。

• 支持位：1.1540 (S1)、1.1460 (S2)、 1.1370 (S3)

• 阻力位：1.1650 (R1)、 1.1730 (R2)、 1.1860 (R3)

新西兰公布CPI拖累纽元/美元大跌

• 纽元/美元在新西兰公布第4季度CPI数据大幅低于市场预期后跳水。价格跌破支撑（变阻力位的）0.7700 (R1)，触及0.7625(S1)，也就是12月初以来的价格震荡区间的底限。鉴于市场走势不明，加上在0.7625 (S1)附近获得支撑，我预计未来走势会向上，可能挑战这次作为阻力位的0.7700 (R1)。日线图动量指标在中立线附近徘徊，证实短期走势不明朗。

• 支持位：0.7625 (S1)、 0.7500 (S2)、 0.7500 (S3)

• 阻力位：0.7700 (R1)、 0.7745 (R2)、 0.7805 (R3)

英镑/美元在英国央行会议纪要和英国就业报告公布前夕走高

• 英镑/美元周二在1.5075 (S1）附近获得支撑后走高。今天，英国11月份的失业率预计将下降，而平均周薪估计增加。此外，英国央行将公布会议纪要，新进成员Kristin Forbes可能加入另外异见人士的阵营。有鉴于此，我认为价格今天可能走高。如果冲破1.5200 (R1)的阻力，则有望升至1.5275位置。尽管预估上涨，但短期可能保持中立走势。自1月8日起，价格走势不甚明朗。至于大的趋势，我仍然认为，只要英镑兑美元仍然落在80天移动均线下方，整体的走势将保持利空。鉴于日图震荡指数和价格走势之间出现正背离，只有坚定跌破1.5000 (S3)，才能再次确定整体走势向下。

• 支持位：1.5075 (S1)、 1.5030 (S2)、 1.5000 (S3)

• 阻力位：1.5200 (R1)、 1.5275 (R2)、 1.5315 (R3)

黄金将挑战1300

• 金价周二和今天欧洲早盘都呈现上涨趋势，似将挑战1300 (R1)的整数关口。如果坚定突破此关键区间，则可能延长黄金的涨势，挑战下一个阻力位1320 (R2)，即8月14日的最高点。RSI在其超买区间受阻，而MACD已经筑底，并从虚线附近反弹。这些迹象证实金价会继续上涨。日线图显示，黄金在1月12日完成倒转头肩形态之后一路上扬。目标锁定1340 (R3)附近。

• 支持位：1270 (S1)、 1255 (S2)、 1238 (S3)

• 阻力位：1300 (R1)、 1320 (R2)、 1340 (R3)

WTI试探45.90的支撑位

• WTI 昨天继续下滑，今天挑战支撑关口45.90 (S1)、 即周五低点。我认为，日间走势重回跌势，因此我预计价格会跌到45.90 (S1)以下，向心理关口45.00 (S2)靠拢，也就是1月14日的低点。动量指标也显示向下的动量强劲。RSI下滑，即将进入超卖区间，而MACD落在虚线和信号线下方，并继续走低。日图显示，WTI仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，整体向下的趋势保持完好。然而，由于日图的震荡指标和价格走势之间仍然存在正背离，需要等待动量指标证实价格走势，才能再次证明整体的跌势。

• 支持位：45.90 (S1)、 45.00 (S2)、 44.15 (S3)

• 阻力位：47.80 (R1)、 48.80 (R2)、 49.65(R3)