交易员们在备受关注的欧洲央行利率决定发布前交投谨慎-或许他们仍沉浸在瑞士央行立场大转变带来的的震惊中，市场避险需求增加，金价在作者撰写本文前数小时升至5个月高点（1293美元）左右。由于瑞士央行上周四出人意料地取消了欧元兑瑞郎的下限，市场对黄金等避险资产的需求上升，这与交易员寻求避险有关，因为金融市场目前仍高度震荡。黄金多头可能在利用本周美国拟公布的高风险经济数据较少的机会，从而推动金价走高。

虽然之前德国ZEW数据攀升至11个月高点，但投资者不愿意买入欧元，我认为这与大多数人预期欧洲央行最终会在本周推出QE有关。在国际货币基金组织下调经济预期后，人们一般会预期股市面临压力，但欧洲股市继续上扬，这完全与憧憬欧洲经济复苏无关，只是因为大家预计德拉吉即将宣布实施QE。德拉吉面临很大的推出QE的压力，如果他没有这么做，那么欧洲股市周四很有可能下跌，欧元可能跌至多低水平也将取决于欧洲央行实际购买债券规模。

市场关注点继续集中于丹麦央行，该行昨天下调了存款利率并重申将保持盯住欧元汇率的政策。虽然瑞士央行的例子表明不能排除任何央行突然中止汇率下限的可能性，丹麦央行维持欧元兑丹麦克朗的下限是明智之举。原因主要是挪威克朗在油价下跌影响其经济前景后大幅走软，瑞郎也走低，因为瑞士经济正在应对通货紧缩战。鉴于丹麦周边地区经济状况不佳，保持丹麦克朗疲软很重要，我认为提高负利率有助于实现这一点。

虽然人民币兑美元在瑞士央行出人意料地宣布取消欧元兑瑞郎下限后走软，人民币正在努力收复失地。人民币本周初走强，美元/人民币回落至6.2153元，因市场对中国GDP数据作出积极反应。投资者此前已普遍预期到GDP增幅将降至20多年来最低水平，但12月份零售额和工业产值上升令人惊喜。这将缓解市场对中国国内经济动力放慢的担忧并限制人们对中国央行进一步放松货币政策的预期。

对原油市场将反弹走高的期盼昙花一现，布伦特原油和纽约商交所原油期货周二均下跌。有评论称油价疲软将利好需求且市场对今年非欧佩克国家产量小于原先预期有一些乐观预期，这些因素推动油价此前反弹，但原油市场面临的经济条件尚未改变。据报道，原油每日供应过剩200万桶，在这种情况显著改变前，油价大幅反弹的可能性很低。

对全球经济的乐观憧憬继续受到打击，仅过去一周就有两家机构下调了全球经济预期。这将引发人们对原油需求减少的预期，进而推动原油市场下挫。如果传出更多下调经济增长预期的消息且没有减产迹象出现，油价很有可能创出新低，而不是企稳。周二布伦特原油价格跌至47.76美元，纽约商交所原油期货降至46.60美元。