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Saxo盛宝金融-Saxo盛宝金融:?德国ZEW经济景气,美国连锁店销售和NAHB房价指数

加入日期:2015-1-21 2:36:46

要点:

德国ZEW调查报告将显示宏观经济趋势改善迹象

美国连锁店销售数据将指明消费支出是否持续

美国NAHB房价指数或显示住房增长缓慢

金融领域今日将关注德国和欧元区ZEW月度报告。之后将迎来两个美国数据:上周连锁店销售以及房屋建筑商信心指标。随着市场继续消化上周差于预期的12月零售销售和工业生产数据,今日数据将提供1月经济前景的指引。

德国1月ZEW经济景气指数(北京时间18:00)

德国经济较2014年底适度强劲,今日数据可能会有所体现。一些追踪欧洲最大经济体的经济学家预计新的一年宏观经济将延续去年12月的反弹趋势。

“ZEW调查显示,金融市场专家对德国经济的信心似乎正在缓慢恢复,”该集团总裁上个月说道。该指标较预期大幅上涨尤其引人注意,12月经济景气指数跳涨至34.9—为去年4月以来的最高水平。经济现况指数也反转上行,尽管涨幅温和。该前瞻性指标显著增长,显示出德国今年第一季度的宏观经济趋势有望获得整体改善,前提是今日数据延续近期改善的势头。

德国股市同样出现看涨迹象。DAX指数已经走出了去年10月的低迷,且昨日该基准股指收盘涨至历史新高。部分买盘毫无疑问是受到德国作为欧洲主要避风港地位的吸引,该属性也吸引了大量资金流入债市并推动收益率至纪录低点。不管什么原因,德国经济景气近期有所上升且令人非常吃惊,因该数据波动较大,密切关注今日的ZEW报告。

前景有可能很快发生变化,当然这取决于周四欧央行有关实施量化宽松计划来抑制欧元区通缩。但就目前而言,德国作为欧洲经济增长引擎的地位再次复苏了。

问题是,德国经济更加强劲可能进一步打压欧央行推出量化宽松的努力并令德国紧缩第一的观点重回视野。周四的欧版QE几乎可以板上钉钉,问题是随着德国宏观趋势显示出了新的动力,欧元区将推出何种规模的货币刺激措施。

美国上周连锁店销售(北京时间20:45)

上周令人失望的美国12月零售销售数据在全球经济不稳定的时刻公布。除了对欧央行本周四将宣布QE存在着不确定性之外,中国经济增长放缓担忧也与日俱增。同时还对美国近期强劲的增长趋势会否延续至2015年存有疑虑。当然,该国有足够的动能令经济在可预见的未来保持复苏。但随着市场担忧情绪增加,美国经济增长放缓将令全球市场不寒而栗。

今日将公布的美国上周连锁店销售将提供消费者支出在新的一年是否持续的线索。近期数据显示该指标波动较大,尽管年率趋势—更可靠的衡量—似乎在2%中档区间内维持着温和的增长趋势。但在本月上半月大幅下降之后,对未来数据更为波动的担忧挥之不去。

消费者可能趋于谨慎,但能源价格下滑可能有助于消费趋势。由于原油价格自去年夏天以来大幅下降,取暖费用和汽油罐填充花费近期大大减少。因此可支配收入增加。从理论上说,这是零售销售增长的推动力量。今日的上周连锁店销售的任何增长将作出进一步佐证。

美国1月NAHB房价指数(北京时间23:00)

美国房地产市场扩张减速是对2015年经济的一个警告吗?可能不是,这要感谢其它市场(尤其是就业市场)。但假设不稳定的房地产市场不会对宏观趋势构成威胁,那么该关键领域需要出现企稳的迹象。

本周该领域主要经济数据:明日公布的营建许可。而今日的房价数据将提供未来几个月对房屋建筑行业的信心。根据最近的报告,建筑商的信心一直停滞不前。自去年夏天令人气馁的水平持续上升之后,近期的反弹遭遇了减速带。

“在2014年初疲软之后,NAHB房产市场指数(HMI)在过去六个月持稳于50中高档,这符合我们对该指标正在缓慢恢复正常的评估,”NAHB首席经济学家上个月说道,“随着2015年的到来,房地产市场将继续恢复稳定、循序渐进的步伐。”

这是一个合理的观点,尽管目前很难预测房地产业会恢复活力。但随着近几个月抵押贷款利率走低,楼市活动在未来几个月上升并非没有可能。但就目前而言,房屋开工可能难以突破近期的窄幅波动范围,但会在NAHB数据的预期中有所体现,且对今日1月数据的预期也大致类似。普遍预期1月HMI将自去年底的57温和上升至58。若结果符合预期,该数据将成为房地产业在2015年初增长放缓的又一信号。

编辑: 来源:Saxo盛宝金融