美国消费者物价指数低迷可能导致美联储推迟加息

工业生产增速放缓，这种情况会持续吗？

消费者信心指数接近过度扩张的水平

今日缺乏极富影响力的经济数据，在昨日瑞士央行的冲击下，以及下周关键的欧央行会议以前，经济数据的重要性将退居二线。像往常一样，石油、俄罗斯卢布和铜依旧是风险偏好的重要晴雨表。

欧洲方面，德国（已公布，实际值+0.2%，前值+0.2%）以及欧元区（北京时间18:00）将公布12月消费者物价指数终值，但应该不会对初值有所修正，因此市场影响料将有限。此外，欧央行下周会否宣布主权债券购买计划不会因为小幅修正而有所变动。

因此除欧洲数据之外，更为重要的美国数据。明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔将于北京时间20:50发表讲话。

美国12月消费者物价指数（北京时间21:30）

预计12月消费者物价指数将下滑0.4%，不过剔除波动更为剧烈的食品和能源价格之外的核心消费者物价指数可能上升0.1%。11月CPI年率上涨了1.3%，核心CPI年率上涨1.7%。

如上图所示，5月CPI高于2%，但增长前景恶化以及油价下跌令CPI和核心CPI下滑，目前已处于过去几年震荡区间底部附近。

12月就业报告显示工资没有出现上涨的迹象，加上零售销售数据差于预期，美国经济数据近期一直令人失望。但似乎美联储仍坚持在今年晚些时候加息。经济意外指数仍有走低的空间，且欧洲前景持续疲软—或者欧央行宣布激进的宽松政策—最终的结果可能是美元走强。

只要通胀持续低迷且美元维持强势，不断恶化的前景可能引发对美联储将会延迟几个月加息的猜测。

美国12月工业产出（北京时间22:15）

预计12月工业产出将于前一月持平，11月增长1.3%，增幅相对较大。

转化为年率约增长5%，那么自2010年以来的稳步增长趋势终于获得加速。过去三年里年率增速一直波动于2.5%-4.5%区间，但自2014年中期以来明显加快。

产出增长对产能带来考验，因目前的产能利用率为80.1%--自2008年还未超过80%。若生产应持续增长，那么在某个时间产能利用率问题必须解决。

在过去的几十年中，85%通常是一个周期。接下来会出现外包或投资新产能，应有助于世界经济。希望这样的转变正在接近，因在欧洲，德国正面临着类似的限制，且投资热潮正是对境况不佳的欧洲经济开出的一剂药方。

美国1月密歇根大学消费者信心指数（北京时间23:00）

经过长时间和缓慢的上升，12月消费者信心指数终值受到劳动力市场的鼓舞飙升至危机前的高点。在如此大的波动后，预计1月消费者信心仅略微改善。

应该注意的是，该指数已经涨至了令人不安的高水平。例如当前水平曾在八十年代末以及IT泡沫时出现。

随着劳动力市场改善，这样的水平不一定是对信心误判的信号—上述两个消费者信心峰值持续了数年之久。