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人民币偏强格局有望持续

加入日期:2014-9-10 8:45:59

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  □本报记者 葛春晖

  本周一,美元指数一举突破并站稳84整数关口,创下近14个月新高。但周二的人民币兑美元汇率并未因此受挫,中间价、即期价联袂上涨,其中即期汇率更创下半年新高。分析人士指出,8月份贸易顺差再创历史新高,出口有望持续温和改善,有力提振了市场短期看多人民币情绪,与此同时,外围流动性宽松和境内A股反弹可能导致的部分国际资本流入,也对人民币汇率形成支撑。短期来看,人民币汇率仍有望保持偏强格局,但内需偏弱、美元走强等因素,也将对人民币中期升值空间构成制约。

  美元逞强 人民币不示弱

  7月中旬以来,国际外汇市场上的美元一路上扬。本周一,美元指数一举突破并站上84整数关口,全天收于84.31点、较上一交易日收盘上涨0.66%。本周二亚洲交易时段,该指数更是将去年7月11日以来的最高点位刷新至84.49。

  在美元高歌猛进的同时,人民币兑美元汇率却并未同步走软。9日,人民币兑美元汇率中间价报6.1520,较上一交易日大涨187基点,创下年内最大单日涨幅。与中间价相比,即期价单日涨幅略微逊色,全天涨幅未超百个基点。但从更长时间来看,与中间价持续区间震荡相比,即期价表现更胜一筹。数据显示,昨日人民币兑美元即期汇率收于6.1370,较上日涨42基点或0.07%,盘中最高6.1317,创下今年3月10日以来的半年最高水平。

  市场人士表示,最新公布的8月份贸易顺差再创历史新高,是导致昨日市场看多人民币情绪发酵,中间价、即期价双双上涨的直接动力。海关总署8日公布的数据显示,8月份我国出口同比增长9.4%,进口同比下降2.4%,贸易顺差达到498.3亿美元,改写了7月份刚刚创下的473亿美元的历史单月最高纪录。

  人民币升值空间或有限

  近阶段,在美元升势凌厉的同时,人民币汇率仍保持了偏强走势,这从周二即期汇率再创阶段新高上可见一斑。综合分析人士观点来看,驱动近期人民币汇率保持强势的原因主要有两点:其一,贸易顺差高企,令短期内结汇需求占据上风。其二,短期内可能有部分国际资本流入我国境内。

  短期来看,上述两项因素有望继续为人民币汇率提供向上支撑。首先,有分析人士称,在美国经济复苏势头更加稳固的支撑下,预计年内出口会继续温和改善,而8月份贸易数据显示国内需求依然疲弱,此涨彼消之间,衰退式贸易顺差有望延续,并继续对人民币形成支撑。其次,在美联储按部就班退出QE的同时,欧洲央行[微博]量化宽松仍在加码,这使得全球范围内的货币流动性在中短期内仍将只增不减,而同时,7月下旬以来境内A股市场持续反弹,赚钱效应明显,有分析认为本轮A股牛市远未终结,对国际资本的吸引力仍有望延续。

  不过,在对人民币短期强势保持乐观的同时,分析机构对于人民币对美元升值空间的看法仍较为谨慎,主要有三方面原因:一是,基本面美强欧弱格局已无可非议,有研究人士认为投资者可能低估了美联储未来加息的速度,美元走牛已是大势所趋。而在美元走强背景下,人民币的向上阻力不容忽视;二是,8月份PMI指数和进口数据均显示国内经济增长依然疲弱,基本面因素对人民币的支撑仍有待观察;三是,国内房地产行业下滑、内需不振的背景下,出口对于保增长的意义重大,有分析称,前期中间价维持相对低位,或显示央行希望避免人民币大幅升值对刚刚恢复的出口形成冲击。另外,民生银行金融市场部研究报告表示,虽然央行承诺将逐渐减少对外汇市场的日常干预,但是不能排除央行出于外汇流动管理的目的,重回市场阶段性地买入美元,从而影响短期市场预期,并再次引发人民币反向波动的风险。

  数据显示,截至9月9日,人民币兑美元汇率中间价、即期价较去年末分别下跌0.76%、1.11%,民生银行表示,从全年来看,人民币能够实现的升值空间并不大。

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