俄罗斯卢布在大幅贬值，但俄罗斯是当今世界拥有土地、天然资源最多的国家之一。只要俄罗斯股市还向全球开放，仍值得投资，即使在卢布崩盘时，俄指也有巨幅反弹。

　　文/李光一

　　原油价格短短数月下跌40%以上，引来全球不同经济体的恩怨情仇。直接的受害者无疑是靠卖油过日子的国家了。俄罗斯卢布在大幅贬值，是这一场景最直观的描述。

　　原油作为不可再生的能源，应当是用一桶少一桶。以相关机构的评估，目前全球已探明的原油储量，仅可开采60年左右，撑不到本世纪末，这也是全球新能源可以讲述新财富故事的由头。

　　随着中国、印度等全球人口最多的新兴市场的经济发展，进入中等收入人群日益增长，对原油需求理应是一个不断上升的刚需消费，因此，原油下跌乃至暴跌不会是一个长期趋势，而是短期的，偶发的，其间还有更多的地縁政治，原油价格话语权争夺等诸多因素。这在投资布局方面须有一个比较清醒的认识。

　　在原油价格下跌未见止跌信号并出现拐点之前，股神巴菲特已开始布局新一轮的买入原油股。这大概就是巴氏的投资名言：别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧的具体实践，巴氏此番投资能否完胜，尚待日后检验。但以往巴氏投资胜多输少，足以让更多的投资人不敢长期看空原油。

　　自2008年美国金融海啸爆发迄今，以原油为主的能源类基金表现并不逊于黄金、矿藏等资源类基金。仅以全球最大的基金公司贝莱德资源“三宝”基金——世界能源、世界黄金和世界矿业为例（截至12月19日）。

　　世界能源今年下跌14.4%，2009年至2013年表现：+26.2%、+11.9%、+0.2%、+1.9%、18.1%；世界黄金今年下跌4.6%，2009年至2013年表现：+48.5%、+36%、-17.9%、-17.9%、-8.2%、-48.1%；世界矿业今年下跌23.2%，2009年至2013年表现：+103.9%、+29.2%、-28.7%、-3.1%、-24%，只要全球人口从目前的70亿增长至90亿，贝莱德资源“三宝”基金所涵盖的非再生性资源，长期走牛，推升价格是可期待的。

　　因此，短、中期而言，布局资源类资产可能早了一点，但以10年、20年的中长期投资布局，配置一定占比的资源类资产，是财富增长以及保值的不二法门。巴菲特可能又是先行者了。

　　依靠原油支撑购买力的卢布，未必会出现原油的长期走势。从苏联卢布至俄罗斯卢布，其兑换美元是一部持续下跌乃至暴跌的历史。上世纪60年代至80年代，苏联卢布兑美元长期稳定在0.65：1，有金卢布之美称；1989年11月1日实行新汇率，6.26卢布兑换1美元，一次性贬值近10倍。

　　1991年苏联解体，在“休克疗法”下，从1992年的100卢布兑1美元左右，贬值至1997年亚洲金融危机时的近6000卢布兑1美元；1998年1月1日起，官方将1000单位的旧卢布换成1单位的新卢布；1998年8月17日，将卢布兑美元交易区间从5.3~7.1卢布兑1美元，调整为6.0~9.5卢布兑1美元。      

　　目前，俄罗斯沿用1998年发行的卢布，近10多年来兑美元的汇率长期保持在1：22～28之间，此次最大下跌至1：80左右，目前在50至60上下波动。如果换算成1997年的旧卢布，相当于1美元可以兑换5万至8万卢布。

　　但谁也不能否认俄罗斯是当今世界拥有土地、天然资源最多的国家之一。只要俄罗斯股市还向全球开放，仍值得投资，即使在卢布崩盘时，俄指也有巨幅反弹。12月17日一天上涨14.22%，18日续涨6.8%，19日再涨0.41%。以低点上涨20%则是技术性牛市的理论为依据，俄市走牛吗？以美元交易的俄指三倍看多ETF，这三天20%以上的涨幅，带来了40%左右的收益，不是超越或齐肩了今年的A股大牛吗？