环球外汇12月28日讯美元/日元在刚刚过去的圣诞周整体上维持较低波动格局，波动性也创出近四周来最低。周内美国方面公布的三季度GDP数据对美元形成较明显支持，与此同时，日本在周五(12月26日)公布的CPI数据下滑程度令日元未来走势再度蒙上一层阴影。

　　美元/日元12月22日当周开于119.52，最高见于120.82，最低见于119.30，最终收于120.28，上涨76点，涨幅0.64%。

　　日本政府周五公布的数据显示，日本11月全国消费者物价指数(CPI)年率增长2.4%，为连续第六个月出现下滑，预期增长2.5%，前值增长2.9%。同时，日本11月全国核心消费者物价指数(CPI)年率增长2.7%。核心CPI剔除了生鲜食品价格，但包括油品价格，市场预期中值亦为较上年同期增长2.7%。

　　而周二(12月23日)公布的数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率终值上修为增长5.0%，创2003年第三季度以来最大增幅，优于市场预期的增长4.3%，初值为增长3.9%，第二季度美国GDP增幅为4.6%。

　　最新的通胀数据对于再度当选首相一职的安倍晋三(Shinzo Abes)而言并不乐观，因安倍一直在力图带领日本走出逾10年通缩困境，而通胀放缓显然将对安倍构成挑战。

　　经济学家们预计，只要油价继续下行且未显示出任何触底回升迹象，日本CPI将进一步下滑。他们中的一些人为日本央行将在2015年被迫采取额外的货币宽松措施，意即再度扩大QQE。而这正是日本央行目前极力避免发生的事情，10月31日意外扩大QQE已经引发了央行内部委员之间的严重分歧，这对进一步实施货币政策是不利的。

　　有市场分析人士指出，这或将引发了市场关于将日本央行再度扩大宽松货币政策的忧虑，黑田东彦又有了“放水”的理由。日本政府的这一刺激计划或是新一轮“放水”的信号，日本央行很有可能会推出新的举措，美元/日元或面临更大上行压力。

　　Amherst Pierpont Securities LLC策略师Robert Sinche接受电话采访时声称，“日本劳工未获得任何加薪，通货膨胀有两种，好的和坏的，但这种是坏的通货膨胀。未来几个月，日元兑美元料于120/125区间波动。”

　　美日国债收益利差将施压日元

　　除了潜在的宽松风险，美日国债收益率差扩大也让投行相信美元/日元仍有进一步上涨的空间。摩根大通驻东京首席外汇策略师Junya Tanase日内在一份分析报告中指出，如果以美国与日本的两年期国债收益率差衡量，目前美元/日元汇率依然偏低。

　　美国数据表现良好进一步推升了美联储在2015年4-6月份升息的预期。美国三季度GDP终值创下了自2003年来的最大升幅。除了GDP增长较快外，美国劳动力市场表现也非常突出。

　　FXStreet认为美国劳动力市场的利用不足状况已经不复存在，因为价格不断攀升、实际工资出现增长压力、个人消费者支出激增、美国GDP大幅上扬。

　　美联储升息会带动资金流入美国，从而提振美元。美指突破90关口并刷新八年半高位90.16，这预示着一段新的长期的上涨行情即将开启，目标位将指向110关口。

　　Tanase表示，美日国债收益率差现已扩大到2010年5月来最高水平；一旦圣诞节假期过后市场流动性恢复正常，美元/日元有望迎头赶上收益率差的走势而上涨。此前，摩根大通曾预计，到2015年底美元/日元将升至128水平。

　　莱斯银行称，美元的霸主地位明年会得到进一步巩固，预计在2015年底，欧元/美元跌至1.20，美元/日元将升至125关口，英镑/美元将跌至1.50。