美国股市和债市2014年一直处于牛市，而这背后的关键因素也是近年来大家所熟悉的：正在崛起的美国经济。当然了，这么说也并非是毫无争议的，部分原因为世界上其它各国经济发展不好，且这些国家的央行采取货币宽松政策，给银行业注入足够的流动资金，导致它们的货币贬值，而美元相对升值；甚至有些人认为，从某些方面来讲，美国的经济增长是人为的，是美联储(FED)利用货币政策谋划得来的。也许是如此，但通过人为而获得的综合经济实力增长与经济自然增长(不通过人为的)给投资者带来的益处是一样的。

　　因此，让我们喝彩的主要来源归功于这些天企业所公布的年终绩效报表。美国乐观的宏观经济可能并不讨喜，但无论喜欢与否，美国乐观的宏观经济，都是导致年初至今越来越多的投资组合更新为以美国为投资中心的主要原因。

　　在“你的投资策略为何成功”的原因调查中，就目前而言，美国宏观经济肯定是一个深远而又积极的因素。经济学家们发现了几十种(如果没有上百种的话)影响风险溢价的因素。但是无论好坏，其主要因素仍是经济，且经济对风险溢价影响的主导地位不会改变。

　　历史建议

　　如果你只能提前知道提高2015年投资组合质量的“一个”因素，那你会选择知道什么？历史强烈建议人们选择所有风险因素中最主要的因素：经济周期。经济是否能回避衰退，在很大程度上影响投资组合的结果。市场有时是非理性的，当经济利好时，市场疯狂的像只狡猾的狐狸一样；当经济下滑至黑暗的深渊时，市场又开始乱走。

　　经济上利好投资的风向指标出现的太频繁了，致使投资者感到迷惑。通过风险资产投资组合获得盈利并不容易，但是如果你的投资策略设想与宏观经济走向相冲突，那么你想要盈利就更难了。毫无意外，绝大多数的投资产品设计为只做多头押注。为什么呢？一般认为，随着时间的流逝，经济增长将占上风。

　　不过好消息是，美国经济衰退的风险几乎为零，这意味着获得风险溢价相对容易。当然了，这种利好投资的状态不会永远持续下去，这也就是为什么在设计和管理投资策略时，应把规划近期宏观视图作为首要任务。一些投资圈把该想法视为激进的想法，但这种想法的确能敏锐的把握明显的市场走向。

　　虽然还没有共识能解释为何经济不停的交替于增长和萎缩中，但是有明显的原因能解释为何在2014年接近尾声时，很多(或者说大多数)投资组合年初至今获得良好的收益。

　　编辑： 宵婷