主流货币本周基本面分析
美元方面：上周五非农就业报告远远不及预期。从而打压了美元的走势。虽然数据已经展现出疲态，但是美联储的官员仍然对经济抱有极大的信心，同时表示缩减QE还会如期进行。那么，上周五的行情是否是市场反应过度了？本周中将着重观察的几个要点。大多数近来公布的美国经济数据都为美元的强势提供了支撑。本周，美国方面还将有两个重要数据即将公布，这将进一步为美元未来走势指引方向，分别是将于北京时间周二晚间21:30分公布的美国12月零售销售数据以及将于周四晚间21:30分公布的美国12月通胀数据。除此之外，本周还有数位美联储官员将发表讲话。此番讲话非常重要，将会维持长提供更多信息区全方位解读--为什么12月的非农就业数据会如此差劲。周三的ADP就业数据，被称为非农前瞻数据。同时此数据录得终值大幅好于预期，ISM非制造业指数也向好，那么12月新增7.4万非农就业这一结果显得格格不入。不管造成这一结果的原因如何，市场的反应却是有目共睹的：美国国债收益率录得自从9月美联储宣布推迟削减QE以来最大单日跌幅(周一早间10年期美债收益率报2.87% ) ；美元全线大幅走弱；利率期货也同样录得自从去年9月来最大跌幅。不过，周五两位联储官员--里奇蒙德联储主席莱克以及圣路易斯联储主席布拉德--在讲话中都表示，美联储并不会因为某一次数据走弱而改变政策。布拉德更是进一步表示他预期联储将在未来的会议上继续缩减QE。虽然布拉德今年并没有投票权，不过他的意见一直以来在联储中都具有代表性，因此，或许一部分联储官员对于本次令人失望的非农数据的态度也与他相似。本周向来以鹰派观点着称的费城联储主席普罗索以及达拉斯联储主席费舍尔均将发表讲话。一次糟糕的数据并不足以改变市场的趋势，我们并不能依此判断美元的反弹已经结束。然而，美元未来的走势却充满了不确定性。而本周的数据，将进一步为美元指明方向。欧元方面：上周影响欧元的重大事件莫过于欧洲央行的议息会议，不过欧洲央行表示按兵不动，同时在稍后的德拉基讲话中，也表示欧洲央行仍然拥有非常多的手段去刺激欧元区经济，使欧元避免遭受如日本上个世纪一样的通缩态势。而这些表态，使得市场对于欧元区进一步宽松的预期有所趋缓。与此同时，欧洲资本市场成为了资金流入的受益者，其上涨的步伐远超其经济基本面背景。但是，这也将导致该地区在未来更易受到国际资本流动的冲击。虽然欧元区在本周将迎来一系列风险事件，央行动态一直以来都是汇市的主导力量。在推出LTRO的时候，欧元区正处于欧债危机的风口浪尖。同时由于美国12月非农就业异常薄弱，市场对于美联储继续削减QE的预期出现动摇，这在一定程度上令欧元渔翁得利。而且，欧元区深陷危机的国家，股市却在上周表现异常强劲。这些市场表现似乎更应该看成是市场情绪的表现。在市场对于欧元区的担忧逐渐缓解，同时全球央行又普遍维持宽松的情况下，投机者的热钱涌入这些国家的资本市场，以期获得额外资本利得。如果说，这些国家的国债收益率处于6%或者7%，那么这些买卖的风险回报比将会相当不错。但正如我们上文所说，目前欧洲国家债券收益率已经来到记录低点。未来这些投机热钱的流向将会对欧元汇率带来深刻影响。与标普以及日元交叉盘这些受市场风险情绪影响明显的市场一样，欧元现在也对市场情绪极度敏感。近来欧元的预期波动性回落至低点。然而，欧元区基本面情况以及金融稳定度并没有这么安全。一旦市场避险情绪爆发，投机者开始去杠杆，欧元区的资金外流将令欧元承压。澳元方面：澳大利亚虽然在上周受到差于预期的中国数据的影响下和自身数据的打压，不过仍然维持在区间范围之内。可以认为，澳元就像笔者之前所阐述的一样，已经很难再进一步下跌了。到了周五，大幅差于预期的美国非农就业报告来袭，使得澳元一扫之前的颓势，扶摇直上硬生生的突破了前期的区间顶部0.9000关键整数压力关口。同时，澳元连续3个月来首次两周收阳。而观其基本面，澳大利亚本土背景鲜有改观∶澳储行政策前景维持稳定，瑞信银行数据显示投资者押注未来12月内澳储行按兵不动。本周的基本面风险事件看似不大可能改变这一大背景，12月就业人数变化预期为1万人。而在美国方面，随着美联储开始“削减”QE，借贷成本有所上升，而对流动性敏感的资产价格与高息货币则相应承压。而上周美国就业数据的不景气或令交易者揣摩美联储的退出政策是否会放缓，进而令债券走高，美元借贷成本上升，而之前“削减”的走势或形成一波盘整。澳元近来受到美债收益率上升的打压会稍有减缓。本周将有一系列联储官员发表讲话。今年将获得投票权的达拉斯、费城联储主席理查德•费舍尔及查尔斯•普罗索将被重点关注。亚特兰大联储主席丹尼斯•洛克哈特、旧金山联储主席约翰•威廉姆斯、里奇蒙德联储主席杰夫•莱克与芝加哥联储主席查尔斯•伊万斯同样是2014美联储公开市场委员会的轮换委员，并将发表讲话。同时，伯南克亦将发表讲话。另外，美联储将发布褐皮书，内容涵盖区域经济情况的调查。本周联储官员的讲话或进一步阐明联储对待是否放缓“削减”的态度，可能会提供不少投机机会。很现实地说，一次数据的偏差不大可能直接改变美联储的中期目标。如言论论调上出现转变，则可进一步提示如下阶段数据进一步令人失望，美联储的退出进程可能遭遇放缓或终止。近来的不少趋势届时将受到逆转，这对澳元的复苏也是个好消息。英镑方面：上周，英国的经济数据大多不及市场预期。同时英国的国债收益率也出现下降。故而，在英国国债收益率回落以及上周经济数据不佳两方面因素共同作用下，英镑本周走势不容乐观。由于上周四英央行在利率决议中并未如市场预期般修改前瞻指引内容(市场预期英央行将把失业率门槛从7%下调到6.5%) ，故而未来英国的通胀数据以及就业数据将更为重要。我们预期英国失业率将在2014年早期回落到7%的水平。因此，英央行若要继续维持宽松环境，通胀数据处于低位将是不可或缺的条件。故而，将于北京时间本周二下午17:30公布的英国12月通胀数据倍受市场关注。市场预期12月英国CPI年率上涨2.2%，低于英央行在前瞻指引中所设立的2.5%的门槛。核心CPI目前处于自从2009年末以来最低水平，而这种物价增长态势有可能导致英央行在下月的议息会议上向鸽派倾斜。
本周重要的财经事件：
2014-01-14 01:40 美元 美国亚特兰大联储主席洛克哈特在亚特兰大扶轮社就经济前景发表讲话
2014-01-15 01:45 美元 美国费城联储主席普罗索在拉萨尔大学商学院举办的第13届经济展望年会上就经济前景发表讲话
2014-01-15 02:00 美元 美国达拉斯联储主席费舍尔在一次午餐会上就美国经济作出展望
2014-01-15 21:05 欧元 欧央行执委会默施在萨尔布吕肯举行的欧央行欧元展会开幕式上出席关于“五年后的欧元区”的小组讨论
2014-01-16 日元 日央行行长黑田东彦在分行经理季度会议上发表讲话
2014-01-16 01:50 美元 美国芝加哥联储主席埃文斯在Corridor经济预测午餐会上发表讲话
2014-01-16 06:20 美元 美国亚特兰大联储主席洛克哈特在CFA Society of Atlanta就经济和货币政策发表讲话
2014-01-16 17:00 欧元 欧央行公布月度经济报告
本周各国假期
无
本周重要的财经数据：
2014-01-14 07:50 日本12月银行信贷年率（除信托） 中 2.40%
2014-01-14 07:50 日本12月银行信贷年率（含信托） 中 2.20%
2014-01-14 17:00 意大利12月消费者物价指数年率终值 中 0.70% 0.70%
2014-01-14 17:00 意大利12月消费者物价调和指数年率终值 中 0.60%
2014-01-14 17:30 英国12月零售物价指数年率 中 2.60% 2.7%
2014-01-14 17:30 英国12月生产者输入物价指数年率 中 -1.00% -1.5%
2014-01-14 17:30 英国12月生产者输出物价指数年率 中 0.80% 1.1%
2014-01-14 17:30 英国12月消费者物价指数年率 高 2.10% 2.10%
2014-01-14 17:30 英国12月核心生产者输出物价指数年率 中 0.70%
2014-01-14 17:30 英国12月核心消费者物价指数年率 中 1.80%
2014-01-14 18:00 欧元区11月工业生产年率 中 0.20% 1.4%
2014-01-14 21:30 美国12月零售销售月率 中 0.70% 0.1%
2014-01-14 21:30 美国12月核心零售销售月率 中 0.40%
2014-01-15 14:00 日本12月机械工具订单年率初值 中 15.40%
2014-01-15 21:30 美国12月生产者物价指数月率 中 -0.10% 0.4%
2014-01-15 21:30 美国12月生产者物价指数年率 高 0.70% 1.1%
2014-01-15 21:30 美国12月核心生产者物价指数月率 中 0.10% 0.1%
2014-01-15 21:30 美国12月核心生产者物价指数年率 高 1.30% 1.3%
2014-01-15 22:00 加拿大12月成屋销售月率 中 -0.1%
2014-01-16 07:50 日本11月第三产业活动指数月率 中 -0.7%
2014-01-16 07:50 日本11月核心机械订单年率 中 17.80%
2014-01-16 08:30 澳大利亚12月失业率 高 5.80%
2014-01-16 08:30 澳大利亚12月就业人数变化 中 2.1万
2014-01-16 08:30 澳大利亚12月就业参与率 中 64.80%
2014-01-16 15:00 德国12月消费者物价指数月率终值 低 0.4%
2014-01-16 15:00 德国12月消费者物价指数年率终值 中 1.4%
2014-01-16 15:00 德国12月消费者物价调和指数年率终值 中 1.2%
2014-01-16 18:00 欧元区12月消费者物价指数月率终值 中 -0.1%
2014-01-16 18:00 欧元区12月消费者物价指数年率终值 高 0.8%
2014-01-16 18:00 欧元区12月核心消费者物价指数月率终值 中 0.00%
2014-01-16 18:00 欧元区12月核心消费者物价指数年率终值 高 0.90%
2014-01-16 21:30 美国12月消费者物价指数月率 中 0.00%
2014-01-16 21:30 美国12月消费者物价指数年率 高 1.20%
2014-01-16 21:30 美国12月核心消费者物价指数月率 中 0.20%
2014-01-16 21:30 美国12月核心消费者物价指数年率 高 1.70%
2014-01-16 21:30 美国上周初请失业金人数 中 33.0万
2014-01-17 13:00 日本12月消费者信心指数 中 42.5
2014-01-17 17:30 英国12月零售销售年率 中 2.00%
2014-01-17 17:30 英国12月核心零售销售年率 中 2.30%
2014-01-17 21:30 美国12月新屋开工月率 中 22.70% -8.3%
2014-01-17 21:30 美国12月营建许可 低 100.7万 102.0万
2014-01-17 21:30 美国12月营建许可月率 中 -3.10% 0.3%
2014-01-17 22:15 美国12月产能利用率 中 79.00% 79.10%
2014-01-17 22:15 美国12月工业生产月率 中 1.10% 0.2%
2014-01-17 22:55 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值 高 82.5 83
货币技术分析：
欧元/美元
欧元/美元目前价位交投在1.3655附近。目前价位下方支撑为：1.3650、1.3550、1.3500；上方压力为：1.3685、1.3730、1.3820、1.3860。本周交易思路：关注下方1.3580的支撑力度，下破成功，进场沽空，企稳不破反手做多；同时关注上方1.3810的压力力度，上破轻仓追多，上破失败，继续沽空。止损和止盈依据压力和支撑灵活设置。目前欧元日线图上来看，上升趋势线和支撑线1.3550相交，后市若跌破此支撑，可以进场沽空，企稳可做多。
英镑/美元
英镑/美元，目前价位在1.6435附近。目前价位下方支撑为：1.6400、1.6350、1.6320、1.6300、1.6260、1.6240、1.6200；上方压力为：1.6515、1.6550、1.6600。本周交易思路：关注支撑位1.6335和上升趋势线的支撑力度，下破继续沽空，成功企稳不破反手做多；同时关注1.6600的压力力度，上破失败继续沽空，上破成功，顺势追多。止损止盈依据支撑压力灵活设置。
澳元/美元
澳元/美元，目前价位在0.9035附近。目前价位下方支撑分别为：0.9000、0.8910、0.8820、0.8800；上方压力分别为：0.9070、0.9170、0.9200。本周交易思路：关注0.9070的压力力度，上破成功顺势追多，上破失败空单进场；关注区间下沿0.8830的支撑度，下破成功，沽空，成功企稳不破反手做多。止损止盈依据支撑压力灵活设置。前期的澳元已经成功突破区间整理形态上沿，同时突破了前期下降趋势线，后市大概率事件会进一步上破，不过还需要关注本周联储官员的相关讲话。因为澳大利亚的经济数据并没有太明显的好转，此波走势是由于美元走弱所带来的，同时之前空头平仓也将澳美汇价推高。
黄金/美元
黄金/美元，目前价位在1246美元/盎司附近。目前价位下方支撑分别为：1230美元/盎司、1220美元/盎司、1200美元/盎司、1188美元/盎司、1180美元/盎司；上方压力位分别为：1255美元/盎司、1268美元/盎司、1280美元/盎司、1290美元/盎司、1300美元/盎司。本周交易思路：关注1188美元/盎司的支撑力度，下破继续沽空，成功企稳不破反手做多；同时关注1268美元/盎司的压力力度，上破成功顺势追多，上破失败继续沽空。止损止盈依据压力和支撑位灵活设置。黄金4H图，需要关注短期回调上涨的趋势线的支撑力度，触及不破可以继续短线做多，下破可沽空。一旦进一步下破1219美元/盎司可以看成短线出现M头，可于颈线位置1219美元/盎司继续沽空。
国汇亚洲首席分析师 刘源（Leo）
