美国联邦预算将激起共和党/民主党热议。

上周欧洲经济数据低迷，欧元/美元走势受到关注。

周一经济数据不多，因此意大利工业产出将成为欧元区方面的焦点。晚间美国财政部将发布政府预算报告，与此同时，欧元/美元的走势将继续受到市场的关注，投资者在考虑欧央行是否会以及何时会推出新的更强一轮的刺激性货币政策来支持低迷的经济，对抗长期持续的通缩/通胀降温风险。

意大利工业产出（17：00）：近期意大利工业产出有所反弹，表明欧洲第三大经济体可能终于摆脱了经济衰退。意大利经济长期陷于困境，投资者相对降低了期望标准，因此若一个关键经济指标显示出了温和改善的迹象，大家将对2014年宏观经济出现好转抱有更大的期望。意大利经济仍面临着巨大的风险，欧元区仍在对抗通缩风险是主要原因之一。上周的欧元区消费者物价指数显示通缩风险继续存在。

即使今日的工业产出报告表现乐观，其对市场信心的支持也将有限，因为上周意大利发布了相当糟糕的失业数据。意大利统计局数据显示11月意大利失业率从前值12.5%上涨到新高12.7%，而更加让人不安的消息是意大利青年失业率也上涨到新高41.6%。就业数据表明意大利经济出现的温和复苏迹象还没能让就业市场受益。这也是为何欧元区失业率同样保持在记录高位的重要原因之一。

未来几年里欧洲宏观经济若要实现很大的改善，就必须在降低失业率方面取得重大的进展。但是，若意大利经济保持原地踏步或者甚至是进一步衰退，那么除去德国外的欧元区将难以实现就业形势的改观。市场仍需要时间来判断意大利经济是否开始出现了温和的改善，今日的工业产出报告就能提供更多的参考信息。有一点事实是确凿无疑的：若工业产出再次下滑，意大利经济短期实现重大改善的希望将变得更加渺茫。意大利失业率高企，且仍在上涨，若经济复苏无望将令人沮丧。此外，雪上加霜的是意大利债务占GDP比率高达130%，且仍在上涨，目前居于欧元区第二，仅次于希腊。若经济无法实现增长，通胀继续下跌，债务的实际成本将不断增长，这就成了另一个定时炸弹。

美国联邦预算报告（北京时间周二凌晨3：00）：近期在美国政坛联邦预算赤字仍是富于争议的话题。共和党内的一群激进分子总是抓住机会向要实行更多的财政紧缩政策。民间调查机构皮尤研究中心的最近一份调查显示十位共和党中有八位认为削减赤字是当务之急。与此同时，民主党中这样看的人只有67%。

今日的财政部12月预算报告将带来更多政治辩论的资料，但是近期经济数据对财政鹰派不算有利，因为你无法说服大家经济趋势正朝着错误的方向迈进。美国预算平衡的改善可能在政治斗争的硝烟中被遗忘，但是，此时此刻，预算数据在改善，让人相信财政正在朝着恢复平衡的方向迈进。

上周美国国会预算办公室发布的数据显示2014财年第一季度（开始于2013年10月1日）的财政赤字较上一财年同期削减了将近40%。针对国会预算办公室发布的上个月预算报告，《洛杉矶时报》指出：“赤字减少的速度如此迅速，以至于12月联邦政府实际上实现了盈余，这当然是昙花一现的事件，获益于一些特殊情况，但仍表明美国政府的财务状况在迅速改善。”

国会预算办公室对12月的预期意味着今日的财政部数据也将带来好消息，若利率在上涨，这一点就不是小事。无论短期情况如何，未来几年里美国的债务负担仍将很沉重。但是，这要预算赤字在减少，这就意味着偿付利息的支出在减少。

欧元/美元：上周欧元区通胀和失业率数据都让人失望，此刻欧元的强势将继续是市场热议的焦点。欧元区12月消费者物价指数年率增长0.8%，低于美国的1.2%和英国的2.1%，甚至低于长期为通缩所苦的日本，该国11月消费者物价指数年率上涨到了五年高点1.2%。结果就是，欧元区通胀调整后的实际利率较美国或者是日本更高。上个月太平洋资产管理公司投资组合经理和主管米克指出：“欧元是很有吸引力的货币，因为它的实际收益率是零至负1%，而其他主要货币的实际收益率是负2%。”

欧元走强对于欧元多头是好消息，但是对于仍在勉力实现增长同时对抗通缩风险的欧元区经济就是个问题了。事实上，欧元区借贷仍在下跌，11月跌幅是超过20年最大。低迷的宏观经济形势表明欧央行应当采取更多的行动来保证通胀不会继续下跌。但是，欧央行却在上周的货币政策会议后保持主要基准利率在0.5%不变，高于美国和日本的接近为零的基准利率。欧央行行长德拉吉努力表现出乐观的样子，他表示：“我们仍致力于提供具有高度适应性的宽松货币政策，并将会在需要时采取进一步的行动。”但是此刻，欧央行选择了维持现状。

本周市场将关注欧央行是否会很快采取行动，这主要取决于最近的经济数据，首先是明日的欧元区工业产出报告。与此同时，欧央行相对较紧的货币政策近期一直推高欧元/美元，这种趋势对于欧洲可谓雪上加霜，因为欧元走强让欧洲的出口竞争力在下降。但是，欧央行对疲软经济和强劲欧元的忍耐力是有极限的，实际上，欧元今年有所走低，问题的关键在于欧央行行长德拉吉在发表了关于对抗通缩的强硬讲话后是否会在近期采取真正的行动。若市场相信欧央行将很快改变货币政策，那么欧元本周可能继续下跌。

免责声明：以上所提供的资料并未顾及任何个别用者的投资目标、财务状况或收入。所有资料并不构成一项建议；销售要约或要约意图；或要约或意图要约购买或出售任何证券、金融产品或工具的招揽行为；或参与任何司法管辖区的个别投资策略，而该等要约、要约意图、招揽行为或投资策略是不合法的。个别作者发表的意见属该作者的个人意见，盛宝金融不会对提供的任何资料或分析的准确性或完整性作出任何形式的保证。

风险警告 : 外汇或衍生性工具涉及的杠杆式投资带有高风险及会导致巨额利润或损失。阁下于作出投资决定前，应该详细考虑阁下的财务状况及就有关投资是否适合阁下咨询独立的专业顾问的意见。