摩根大通在最新公布的全球经济数据观察中指出，今年上半年欧元区经济料萎缩1.5%，下半年陷入停滞；并预计欧洲央行年内将再降息50个基点。

    报告称，2011年欧元区主权债务危机显著加剧，不仅意大利身陷险境，而且连核心国家也受到一定影响，这也凸显出当局建立救助机制的必要性。与此同时，债务危机也终于影响到了实体经济，在去年最后一个季度将欧元区推入了衰退的区域。

    摩根大通称，展望2012年，需要关注两大互相联系的不确定性因素。第一，就是经济衰退的深度和长度仍然很难去衡量；第二，政府和银行面临的融资压力仍然不是非常明确。

    报告指出，为了应对宏观经济前景的恶化，欧洲央行已然采取行动降息，并实施了大规模且持续的购债行为，以缓解银行面临的融资压力。但是，仍然有许多问题是政府必须去解决的。

    摩根大通表示，近期公布的经济指标大部分都符合该行的预期，即欧元区经济在去年四季度将萎缩1.0%。而2012年上半年，欧元区经济萎缩的步伐还会进一步加快，预计萎缩幅度在1.5%左右，并在下半年陷入停滞状态。摩根大通将这称为温和衰退。

    该行指出，很难去衡量目前欧元区经济衰退的深度和长度，因为这一场危机并不是因为私营部门受到企业周期变化或货币环境收紧等因素的影响而造成的。事实上，这一场危机是因为市场对主权债务偿还能力、欧元区的统一性以及债务问题对银行和财政系统的影响等基本面担忧情绪所导致的。在各国收紧财政的背景下，经济前景异常黯淡。一旦经济衰退的幅度超出预期，政府也将难以达到其财政目标，而金融市场对欧元区银行的情绪也会进一步恶化。

    在摩根大通看来，欧元区经济衰退的幅度和持久时间很可能超出目前的预期。

    同时，在财政政策受限的背景下，政策刺激的主要来源无疑就是欧洲央行。摩根大通预计，欧洲央行年内将会再降息50个基点，时间可能是今年3月和6月。甚至有可能，比这一预期时间更早。

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