报告称，这一判断是综合考虑2011年中外经济政治环境后做出的。

　　2010年6月，中国人民银行重启人民币汇率形成机制改革。报告认为，央行人民币汇率政策的目标是重回一篮子货币，人民币汇率弹性明显增强，未来在管理区间内小幅升值、双向浮动将成为人民币汇率的主要变化趋势。

　　2010年末1年期美元兑人民币外汇远期买入合约蕴涵的升值预期稳定在1.1%左右，而1年期美元兑人民币外汇远期卖出合约蕴涵的升值预期稳定在5.8%左右。

　　报告认为，由于卖出合约意味着放弃未来人民币升值的应得收益空间，所以可以看做未来人民币升值预期的上限；而买入合约则意味着买入方至少能获得的升值收益空间，所以可以看做未来人民币升值预期的下限。因此从1年期美元兑人民币外汇远期买卖合约蕴涵的升值预期来看，2011年美元兑人民币升值的区间大概在1.1%-5.8%之间。

　　2011年世界经济呈现出稳步复苏的态势，报告表示，如果发达国家消费能力有所恢复，中国出口行业产业结构升级有所进展，那么，承受升值压力的上限可略微提高，“综合考虑国内外经济与政治环境，尤其是明显的利差、收益差的存在，我们预计2011年升值速度可能有所加快，全年升值幅度预计在5%-7%左右。”(肖瑜 发自北京)

　　NDF: 无本金交割远期，全称为Non-Deliverable Forward,人民币、越南盾、韩元、印度卢比、菲律宾比索等亚洲新兴市场国家货币都存在NDF市场，与这些国家存在贸易往来或设有分支机构的公司可以通过NDF交易进行套期保值，以此规避汇率风险。NDF市场的另一功能是可用于分析这些国家汇率的未来走势的预期，由于人民币目前还不可自由兑换，DNF常用语衡量海外市场对人民币升值的预期。